8月24日以来，上证指数一直在5000点上方运行。同时，伴随股指高位关于蓝筹估值与股市前景的争论又热闹起来。券商的研究报告纷纷提示投资者警惕蓝筹股高位的风险，关注安全边际相对较高的品种。

　　其实，蓝筹股的行情一直在行进中，只不过方式有些许改变。4000点以来，蓝筹股可谓独领风骚。作为一个板块，它们大多以大涨小回的方式前行，给人的印象是步调一致，气势恢弘，整体性行情表现突出。8月之后，蓝筹股行情有所分化，以分散代替了齐头并进，以“接力棒”代替整体出动。最明显的是，当部分金融股、地产股陷入调整之中，上行动能略显不足之时，有色、石化、钢铁等揭竿而起，轮番上阵。整体来看，到目前为止，蓝筹股的走势仍属健康，盘口表现也比较坚挺。

　　蓝筹股的坚挺，与业绩、增长预期及资产重组等有着莫大关系。截至8月底，1503家上市公司如期披露了2007年中期报告，加权每股收益为0.1939元，创造净利润3262亿元，其中，上证50、上证180等指标股，依然是创造利润的中坚力量。从行业上看，净利润贡献前10大行业占所有上市公司净利润达82.2%，其中，金融行业的利润贡献超过40%，石化和钢铁的也都在10%左右。从个股上看，上半年盈利排名前100名的上市公司净利润合计2612亿元，占所有上市公司净利润总额的比例达到80%，这些个股中的绝大多数都属于沪深300样本股。大盘蓝筹股突出的盈利能力和良好的成长性，成为稳定市场的中流砥柱。

　　不仅如此，有关研究显示，上市公司2007年全年有望实现60%左右的增长，从而对当前的高估值提供基本面的支持，构成了指数较高的安全边际。而增长的主力非蓝筹公司莫属。因此，虽然目前上证指数运行在5000点上方，但蓝筹股的系统性风险仍然不大，其上行趋势很难发生改变。

　　据媒体报道，国资委主任李荣融近日表示，3年内国资委将根据利润水平、成本控制能力等因素构成的综合指标为中央企业排定座次。届时做不到行业前3名的，将被国资委强制重组。另有消息称，国资委方面考虑初步圈定30余家业绩优秀的央企，作为行业内央企整合的主导力量。随着政策的驱动，市场对央企整合的预期将更加强烈，由此带来的央企整合、资产注入的主题性投资机会也将不断出现，这对蓝筹股行情的延续无疑具有积极作用。

　　证券时报记者 肖国元