首只创新型封闭式基金——大成优选今日上市。国金证券发布研究报告认为，根据大成优选基金的封闭优势和创新价值，给于其上市首日5%-11%的溢价。

　　国金证券认为，大成优选基金通过产品设计、管理定位等方面创新，不仅有效修正了传统封闭式基金治理结构等方面的问题，且充分发挥封闭管理优势。基于对国内市场长期牛市基调的预期，以及对大成优选基金产品设计、封闭管理优势的分析判断，以及有效激励机制下基金管理人投资管理能力的认同，国金证券从与基金同业平均水平在业绩比较优势方面出发，认为大成优选基金上市后可以给予5%-11%的溢价。

　　资料显示，从大成优选成立的8月1日至8月31日，大成优选基金净值增长率达到17%，高于同期积极投资偏股票型开放式基金加权平均15.37%的净值增长幅度。由于固定规模下没有赎回压力，大成优选基金在流动性要求方面也具有比较优势，配置的灵活度更强。从大成优选基金8月31日的投资组合情况看，该基金在对金融保险、金属非金属、房地产等行业良好成长性判断把握的基础上，对上述行业内的优质股票进行集中投资，通过提高资金使用效率来提升业绩。

　　该基金业绩优异，主要是通过“封闭”管理优势，积极采取高股票仓位和高集中持股的策略。此外，大成优选基金还在缩短存续期限（5年）、合理分红制度安排基础上，引入“救生艇条款”这一创新举措，即在合同满12个月后，若基金折价率连续50个交易日超过20%，基金公司将在30个工作日内召开持有人大会，审议转型（LOF）事宜，从而防范深度折价对投资者利益的损害。为此，该基金相对适合具有中高风险承受能力、尤其是其中看重中长期收益的投资者参与。

　　证券时报记者　杜志鑫