昨日，深沪大盘双双出现小幅回落，而中小板指数一路走高。值得注意的是，尽管中小板指数有所回升，但该板块中的次新股仍未能扭转近段时间的阴跌走势，不少个股继续创出上市以来的新低，中小板新老个股呈现出完全背离的行情。

　　盘面显示，昨日中小板指数大涨了103.30点，涨幅为1.94%。而中小板174只个股中，上涨与下跌数量却正好相当，均为84只（另有6家公司停牌），其中，中小板老股的代表苏宁电器以涨停报收，天马股份也创出126.54元的“天价”，而上市不到两周的“次新股”红宝丽则以跌停报收，上周五上市的精诚铜业以8.17%的跌幅位居跌幅榜次席，这也是该股上市后连续收出的第3根阴线。除此之外，莱茵生物、东力传动、蓉胜超微、中核钛白等“次新股”也都创出了上市以来的新低。

　　中小板近期的“喜旧厌新”还反映在上市新股的首日定价上，昨日上市的山下湖和梅花伞均收在市场平均定价的下轨。新股首日涨幅减弱以及“次新股”的群体性下跌，均说明中小板新股对资金的吸引力开始下降。

　　对于中小板“次新股”的不断走低，还反映出投资者对目前市场高估值的普遍担忧，而次新股正是市场的估值高地。统计显示，上述次新股最新市盈率都在50倍以上，部分个股的市盈率甚至在100倍以上。其中最为典型就是本周一主板有色金属板块的异军突起时，中小企业板中的罗平锌电、高新张铜却双双出现冲高回落的走势。

　　另一方面，近期大盘股的集中发行，也令市场资金供求发生了微妙变化。大盘股的扎堆上市和发行，令市场中的大资金无暇顾及中小板个股。

　　相反，中小企业板中的老股票，由于上市时间较长，业绩连续性较好。其中，一些优质公司由于上市时价位较为合理，近年来也表现出良好的成长性，赢得了市场的普遍认可，并逐步成为基金、QFII、保险等机构长期持有的品种。这些个股因此走出了持续上扬的行情。

　　中小板新老个股强弱分明走势的根本原因还在于，新股首日上市的高定位透支了其短期业绩的增长，目前这种怪圈仍有进一步延续的趋势。不过，对于希望长期持股的价值投资者来说，则可抓住机会，在下跌中逐步逢低吸纳。

　　证券时报记者　万鹏