在“港股直通车”等众多利好刺激之下，自从8月份以来，恒生指数从最低的19386点，一路上涨到最高的28871点，在不到两个月的时间里涨幅接近50％。目前的情况是，在“港股直通车”渐行渐近的情况下，各类“先知先觉”的资金争相过江抢先拿到港股筹码，但是目前股价已经涨幅不小，后市能否继续支撑股价不断上涨？

　　有信息显示国际机构投资者的资金在减持港股，获利回吐的行为十分明显：据香港联交所最新权益披露资料显示，美国“股神”巴菲特几度申报减持中石油（0857.HK）股份；而新加坡政府旗下投资公司淡马锡也在9月以来共计7次、大量沽售所持中国远洋港股（1919.HK），累计减持7.49%或1.93亿股中国远洋港股，相当于其减持前原持股量的56.6%，减持决心以及规模可见一斑；香港富豪李嘉诚也于日前申报在9月25日至9月27日减持了2221.6万股南方航空（1055.HK）港股，套现约2.9亿港元，持股比例从16.51%下降到14.61%；9月中旬，美国铝业也悉数出售所持中国铝业（2600.HK）股份，套现百余亿港元。

　　统计结果显示，目前港股总市值已经超过20万亿港元，主板100余只港股总市值就接近5万亿港元。尽管内地新近有三、四家基金公司在发行QDII全球投资基金，规模加起来也超过千亿元，但是也不可能全部投入港股，内地资金如果没有足够的规模进场接盘做多，那么动辄几万亿市值的港股，推动起来并不容易。

　　此外，需要指出的是，港股和A股重要差别之一是，目前A股只有积极做多才能盈利，而港股可以很方便地做空并且套利，因此，不能指望在高估的情况下还有国际游资以及港资来争相哄抢筹码积极做多，相反，对手盘还很可能反手杀跌获利。现在的关键问题是，港股到了市场公认的高估水平了吗？

　　不可否认的是，港股目前市盈率已经难以说有吸引力：东南亚不倒18倍，美股在16倍，欧洲最低仅仅只有13倍，而恒生指数高达20倍，红筹以及国企港股高达27倍。目前最敢于做多港股的资金来自内地，但是目前港股的总市值超过20万亿港元。与内地沪深两地A股总市值并无大的差距，内地资金如果没有出现大规模转战港股，那么对港股的推动力并没有我们想象的那么大。这是一场复杂的多方博弈，结果难料。                    北京首放