从目前盘面来看，A股市场已刮起一股“H股旋风”，那些拥有H股的大型指标股在近期均有突出表现，中国石化、中国铝业、中海油服、中国神华等H股板块的龙头品种就是如此，那么，如何看待这一现象？

　　两大动力铸就“H股旋风”

　　“H股旋风”的生成主要有两大因素，一是QDII规模的拓展。从目前看，券商、基金、保险资金等机构主体均推出了QDII，其中基金系QDII的规模有望超过100亿美元。分析人士认为，基金系QDII的海外投资可能会先拿国企股作为境外投资的“试验田”，所以，近期国企股的暴涨与基金系QDII规模的迅速膨胀有一定关联。

　　二是股指期货的预期。由于H股板块中的大市值个股大多是指标股与权重股，在沪深300指数里拥有极强的话语权，也就是说，谁能够对大市值的H股股价形成影响力，谁就能够获得对股指期货的影响力。为了能够在未来博弈中获得有利地位，机构有必要对大市值的H股予以战略性的建仓布局，从而赋予大市值的H股股价更高的估值溢价预期。所以，H股板块的大涨迅速获得更多资金的认同，也就有了H股股价的暴涨行情。

　　二八现象带来两大影响

　　而就目前来看，H股旋风给A股市场带来了两大影响，一是指数的虚假繁荣，昨日上证指数暴涨141.77点，但沪市的上涨家数只有235家，下跌家数却高达651家，意味着市场存在指数虚胖的特征。

　　二是资金分流的特征愈发明显，中国神华成交131亿元，中国铝业61亿元，而当日沪市的总成交也不过只有1795.6亿元，这意味着权重股的流动性增强，也解释了为何其他非市场热门股的成交量日益稀少。

　　呈现两大寻宝路线

　　笔者认为，在目前背景下，这股旋风掀开了A股市场当前的两大寻宝路线。

　　一是H股板块。目前H股板块热门股主要集中在大市值以及新股上，同时，QDII正将国企股视作投资境外市场的“试验田”，因此，国企股有望全面开花，A股市场的H股板块有望出现轮动特征，对那些在近期涨幅不大的H股品种可以低吸持有。

　　二是行业龙头且具有“小象”特征的个股。其实H股板块大涨也隐含着当前机构资金对未来股指期货的布局，所以，对沪深300有着较大影响的行业龙头品种也可跟踪。部分行业龙头股虽不是大象，但具有成长为大象的潜质，比如通过整体上市等因素。因此，一汽轿车、上海汽车、中化国际、五矿发展等个股也可重点关注。                     渤海投资 秦洪