本周A股市场宽幅震荡，上证指数在周四更是一度急挫211点，从而终结了持续周K线七连阳的单边逼空走势，留下一根周阴K线，这极有可能是大盘短期趋势改变的信号，即大盘走势将以本周为起点，进入到一轮调整行情中。

　　对于本周市场走势，有观点认为是媒体对高层人士谈话的误读，尤其是关于A股与H股换股合并的误读，可谓是一石激起千层浪。但当此误读被澄清后，A股市场并未出现前期利空传闻澄清后的报复性反弹，反而出现高开冲高后的回落走势。这说明大盘的调整是市场内在因素所决定。

　　而市场内在因素主要体现在后续不确定的调控预期。目前美国经济受制于次级债券风险的影响，举步维艰，这意味着我国出口增长势头面临考验，再度大幅加息的概率大减。由于加息也是人民币升值的强劲动力之一，如果加息预期减缓，那么就意味着人民币升值压力减缓。

　　也有分析人士认为，当前资金的观望心理不仅仅来源于基于宏观经济走势的调控政策不确定性，而且还基于A股市场资金面的调控不确定性。如已有一个多月未发行新基金，同时不断有大市值新股加盟，QDII规模也迅速膨胀，如此就分流了A股市场的资金面，这自然会加剧A股市场基金等机构资金的观望氛围。

　　而这更容易理解为何A股市场在本周出现热点切换不成功的走势，在前期尤其是国庆节后的第一个交易周，市场盛行大象跳舞，而这其实是极其消耗资金的。而本周受制于捉襟见肘的资金面，一方面大象疲软了，另一方面房地产、酿酒食品等二线蓝筹股也未能迅速得到绝大多数投资者的认同，热点切换失败，形成老龙头低头，新龙头难以担当重任的尴尬境地，也就有了本周冲高回落的走势。

　　近期央行的表态也意味着短线压力有强化的趋势，央行称，不仅要关注物价指数，也要关注资产价格的上涨。而资产价格包括股票、土地、房产，折射出资产价格持续上涨的话，将面临新的调控政策预期，这也抑制了多头的做多激情。

　　在诸多因素的合力下，上证指数在本周或者已启动新一轮调整的序幕。调整的时间与空间关键看两点，一是市场是否形成新的兴奋点，包括行业兴奋点，也包括投资主题。二是人民币升值是否再度出现新强劲动力。就目前盘面看，建议投资者适当谨慎操作，毕竟短线趋势的改变也意味着主流品种的休整，市场大面积获利的机会并不多。                    渤海投资 秦洪