根据统计，近三个月中深沪两市共有51家公司实施了股份增发（包括定向增发和公开增发），然而随着近日大盘的调整，部分公司股价已跌破其增发价格，风险凸显。

　　以昨日收盘价格计算，51只股票中有8只的收盘价已位于增发价格或拟增发价格之下，其中已完成增发的天音控股（000829）和康美药业（600518）较其增发价格浮亏已达13%和16%。此外，横店东磁（002056）、中捷股份（002021）、七匹狼（002029）、置信电气（600517）、深南光Ａ（000043）和博汇纸业（600966）的收盘价格也位于公司增发价格之下。

　　在这8只破发股票中，天音控股昨日的收盘价与增发价格差异最大，达到3.9元，以2405万股增发数量计算，增发对象的整体浮亏为9380万元。其实，近期以来天音控股走势一直不甚理想，该公司股价在8月9日创出40.18元的阶段新高后一路下行，截至昨日收盘，两个多月跌幅已达35%。该公司8月初向十家机构投资者进行了定向增发，包括新理益集团有限公司以及几家保险公司和封闭基金，其中新理益获得的增发股数最多。作为近几年活跃于A股市场法人股投资的机构之一，新理益一直颇受关注，不过此笔对天音控股的投资，虽然解禁期尚远，最终结果也难以判断，但近期恐怕不得不忍受账面的浮亏。

　　从统计数据看，除了上述8只股票，华胜天成（600410）、万科Ａ（000002）、国电电力（600795）、海泰发展（600082）和振华港机（600320）昨日的收盘价格与其增发价格之间的差额也都小于1元。如果大盘调整进一步深入，这些都面临着破发的风险。实际上，万科Ａ在近一两月内股价已数度破发。

　　如果以五日均价作为考察标准，则破发公司数量减少为5家，即天音控股、康美药业、七匹狼、中捷股份和深南光Ａ，而万科的五日均价则恰好等同于其增发价格。市场人士认为，近期地产股面临较大的调整压力，万科近日十分可能再次跌破其增发价格。不过，目前不少机构分析观点都认为，地产股近期的调整只是一个短期市场行为，多数地产龙头股仍被长期看好。

　　作为事件的另一端，在这51家实施了增发的公司中也存在昨日收盘价格远高于增发价格的情况，最为典型的是中国船舶、吉恩镍业、蓝星石化和宏达股份，它们增发股份的账面浮盈分别达到760%、524%、476%和446%。由于这些公司增发方案提出时间较早、涉及股改等因素，而且增发主要对象均为其大股东，正是由于涉及到资产注入等题材为其股价提供了较大保障。不过，该类增发的获益对象范围较小。

　　证券时报记者　龙可