昨日A股市场受到周边市场急挫的影响而大幅低开，多头在盘中虽一度组织抵抗，但上证指数午后再度疲软，下跌150.71点，从而在日K线图上留下一根阴线，随之也形成了四连阴的K线组合。

　　多重压力催生四连阴

　　近期美国股市受到次级贷影响而大幅走低，直接压抑A股市场多头做多的信心，所以，昨日大盘出现低开低走形成黑色星期一的走势，的确是在意料之中。

　　同时，大盘的调整乃至形成四连阴K线组合，也与两个因素有着较大关联，一是资金面分流压力。QDII规模的膨胀在一定程度上化解了A股市场资金流动性过剩的压力预期，而资金流动性过剩则是市场长期走牛的基础之一。二是舆论压力，在净利润规模、资产收益率等方面稍逊一筹的大背景下，A股市场上市公司频频挤进全球前20大总市值排名的宝座，似乎说明了A股市场估值偏高的事实。

　　因此，煤炭石油股、钢铁股、银行股等市值排名靠前而成为舆论焦点的品种，相继成为大盘近期回落的“罪魁祸首”。在昨日煤炭石油股更是大幅下跌，成为黑色星期一的“跳水冠军”。

　　拉开中级调整序幕

　　而四连阴的K线组合进一步强化了市场“空”气迷漫的特征，也强化了投资者关于大盘进入到中级调整行情周期的预期。上证指数在今年以来至今年国庆前的牛市主升浪中，虽然经过“2.27”、“5.30”行情的急跌，但并没有持续出现四连阴的K线组合。如此组合也显示出空方的力量出现今年以来主升浪中所未有过的高峰。

　　此外，不少优质股已形成头部形态，甚至是单边下跌通道的K线组合，这一方面表明基金等机构资金主体在面临新优质筹码不时加盟的背景下，拆东墙补西墙的尴尬境地。另一方面也可能表明已有资金考虑到估值因素，分批撤离A股市场的可能性。大批优质二线蓝筹股的下降通道也在昭示多头阵营的削弱，这恰恰是大盘进入中级调整周期的一个必要条件。

　　不可盲目补仓

　　大盘的中短期趋势正在面临改变，投资者的操作思路也应跟着改变，对强势股的上涨不能盲目追高，因为强势股的突然走高，可能是机构资金拉高出货。也可能会在后续走势中因大盘的持续疲软而大幅走低，迅速套牢。

　　因此，在操作中，投资者尽量不可重仓，仓位可调至30%左右，而且不能盲目补仓，毕竟在调整趋势中，补仓并不会达到摊低成本的目的，反而有可能使得更多的资金处于套牢状态，不利于后续行情的操作。         渤海投资 秦洪