■本报记者 赵路

　　

　　本报讯 昨天上证综指“翻盘”成功，全天振幅高达3.55%。在过去的4个交易日中，上证综指累计下跌263点，振幅都在2.5%以上。指数的大幅震荡，令在上涨中追求利益最大化的基金经理们纷纷改变了思路。“防御”——这个之前不太提及的词汇，最近频繁出现在各大基金公司的报告中。如何在震荡市场中寻找相对稳定的基金品种，也成了不少基民关心的话题。

　　

　　多数基金跌幅小于大盘

　　根据晨星数据统计，从10月15日到10月22日的5个交易日中，开放式基金（包括债券型基金）几乎“全军覆没”。除了大成债券A/B上涨0.01%外，其他基金净值皆遭遇缩水。其中跌幅最大的达到了9.74%，几乎逼近了一个“跌停”，跌幅5%以上的也比比皆是。

　　同期上证综指从5903点跌至5667点，跌幅为3.99%。若以此作为基准，在列入统计的277只基金中，148只基金迈过了“合格线”，另外129只基金则未能“合格”。超半数基金跌幅小于大盘，说明基金们在指数调整中还是表现出了一定的抗跌性。

　　值得一提的是，保守配置型基金在大跌中表现尚可，7只列入统计的保守型基金6只跌幅小于同期沪指。

　　

　　明星基金遭遇“滑铁卢”

　　在跌幅榜前列，出现了不少前期高增长的“明星”基金的身影，如光大量化核心、宝盈区域增长、长信银利，累计收益率皆在300%以上，上周却分列跌幅第3、第7、第10位。

　　另外，之前一直跟随指数，收益率居前的指数型基金亦在跌幅榜上领跑——友邦红利ETF、华夏上证50、华安上证180、嘉实300、大成沪深300等各大基金公司的拳头产品赫然在列。这些基金在大盘上涨时常常占先，却在大盘下跌时难逃一“劫”。

　　债券型基金在指数调整中显示了优势，占据了基金排行榜的前排。在列入统计的20只债券型基金中，跌幅全部小于同期沪指。其中大成债券A/B、融通债券、国泰金龙债券分列前3位。

　　

　　防御性品种显现优势

　　作为高折价品种，封基在指数调整中优势尽显。10月15日到10月22日，封基指数逆市上涨35点，涨幅约0.7%。其中10月16日封基指数大涨4.46%，显示出不少投资者对封基们的青睐。

　　不过，封基表现也出现了一定的分化。基金汉兴、基金开元、基金安顺等大盘封基表现居前，而两只创新型封闭式基金大成优选、瑞福进取表现较差。

　　从很大程度上来说，打响“头炮”的南方全球精选的表现将成QDII的标杆。不过，该基金没有让它的投资者失望。截至10月22日，南方全球精选净值为1.02元，较首发时上涨2%。10月22日恒指跌幅超4%，其净值下跌不到1%，亦显示出了一定的稳定性。

　　基金专业人士建议，在长期向好的牛市中，市场的震荡为基民提供了在相对低位购买基金的时机，可关注在防守上具有优势的绩优老基金和跨度较大的平衡型基金。

　　虽然上证综指一度连续调整，但业内人士认为，市场基本面因素所形成的动力将继续推动市场向纵深发展。目前来看，在存在短期波动的长牛市场中，投资者应该根据个人风险偏好在市场调整阶段做一个合理的配置，可关注业绩优异的拆分老基金，就短期而言，在此期间实施拆分的基金意味着基金规模的扩大、资金的充裕，这将摊薄基金的股票仓位，在一个相对震荡的市场中，低仓位体现出的是基金的抗跌性。

　　此外，从基金产品的类型来看，跨股票、债券等多个市场的平衡型基金，因其资产配置灵活，攻守自如，在规避系统性风险上也占据优势。