■本报记者 赵路

　　

　　本报讯 在投资者期盼的目光中，基金三季报终于开始陆续面市。昨天，博时、广发、长盛等15家基金公司披露了旗下112只基金2007年三季报，约占全部基金总数的三分之一。比起二季度，各基金公司在投资策略上有了较为明显的变化。

　　特征一：

　　股票型基金成最大赢家

　　根据Wind资讯提供的数据显示，已披露季报基金三季度合计取得净收益749.08亿元。上述净收益中，股票型基金、封闭式基金、积极配置型基金三季度取得的净收益分别为395.65亿元、173.93亿元、172.67亿元；保守配置型、保本型、普通债券型、货币型取得的净收益分别为0.67亿元、2.16亿元、2.85亿元和1.13亿元。

　　股票型基金获利最高，规模扩大也最为迅速——股票型基金截至报告期末的份额分别为3122.88亿份，较上期末环比增长78.34%，普通债券型环比增幅也达到24.10%；而货币型和保本型基金规模则大幅缩水，分别降到124.02亿份和11.14亿份，较上期末分别环比下降14.66%和14.73%。

　　特征二：增持钢铁、金融、采掘板块

　　已披露季报可比数据显示，钢铁、金融、采掘业是基金三季度重点增持的行业，增持比例分别为3.42%、3.15%、2.49%。这三大板块三季度涨幅也相当惊人，分别为67.90%、52.84%和89.36%，这也与前期这些板块带动的A股行情相符。

　　不过，也并非所有该类个股都受到亲睐。招商银行、深发展、民生银行三家遭遇了基金的大幅减持，持有基金数分别锐减至9家、9家、2家。而在二季报中，这个数字分别为212家、75家、141家。

　　另外，基金持有食品饮料、医药生物和机械设备等行业的市值占比下降较多，这三个行业三季度末基金净值占比环比分别下降2.46%、1.32%和1.28%；受宏观调控影响，房地产板块亦遭遇减持。

　　特征三：部分基金大幅减仓

　　根据Wind资讯的统计，可比股票基金的3季度末平均仓位为79.42%，相比上一季度大幅下降了3.42个百分点。在今年里首度低于80%的平均水平。

　　相对于三季度因发行、拆分、分红而大举建仓的基金，一些基金的大规模减仓无疑“摊薄”了基金的整体仓位。据统计，今年3季度内出现集体减仓的基金公司主要是博时基金、广发基金、东吴基金、大成基金和长城基金。另外，其他公司也有部分基金大幅拉低股票仓位。

　　以博时为例，3季度中旗下8只偏股型基金中有5只出现减仓动作。其中，博时价值增长的仓位下降了近28个百分点，由76.46%下降到48.52%，博时价值增长2号减仓12个百分点，博时新兴成长减仓16.56个百分点，博士主题行业减仓10.39个百分点。

　　特征四：谨慎成主旋律

　　当市场进入到公认的高估值敏感区域内，谨慎成了各基金公司三季报中的主题词。“三季度基于对市场高估的判断，我们采取了保守的策略，资产配置上着眼于防守，希望在大潮退却时还能有所盈利或损失较小。”博时主题行业基金经理邓晓峰表示，未来将继续采用防守型策略，维持低仓位比例。

　　一部分基金经理表示，将采用“多点配置”的方法回避可能到来的风险。统计显示，三季度基金持股集中度也有所下降。其中，可比的偏股型基金三季度持股集中度为45.37%，较二季度的47%下降1.63%。可比的开放式股票型基金持股集中度为44.02%，低于二季度的45.04%，封闭式基金持股集中度也从二季度的55.26%下降至53.73%——“把鸡蛋放进更多的篮子中”逐渐成为基金经理们的共识。