■本报记者 赵路

　　

　　本报讯 昨天上证综指下跌4.80%，深圳成指下跌3.13%。尽管指数大跌令人扼腕，但封基指数仅下跌2.36%，跌幅低于沪深股指——与10月18日的调整类似，封闭式基金再次在指数大跌时表现出了稳定性。不过，两只创新型基金依旧表现不佳——瑞福进取下跌3.98%，大成优选下跌3.72%，不仅未达封基平均线，甚至高于深市跌幅。

　　累计跌幅接近20%

　　这已经不是创新式基金第一次令人失望了。截至昨天收盘，瑞福进取报收1.327元，大成优选报收1.060元，其中大成优选已见上市以来的最低价。有意思的是，两只基金的最高价都是在它们上市的第一天创造的——9月21日，瑞福进取创出1.680元的最高股价；9月7日，大成优选最高价达1.300元。若用最高价作比较，瑞福进取已下跌约21%，大成优选已下跌18.5%，令高位追进的投资者损失惨重。

　　连续下跌令两只基金的折价率继续攀升。以上周五公布的净值数据，瑞福进取折价率约14.5%，大成优选达到了15.7%。

　　曾经辉煌难掩近期颓势

　　两只基金在上市之前，都曾有过辉煌的“战绩”。以瑞福进取为例，据晨星统计的封基排行榜中，截至9月14日瑞福进取以24.35%的最近一月总回报率一举夺冠，成立以来业绩远超出其他同期成立的基金。

　　到9月21日，瑞福进取回报高达52.3%，而这一回报率是在其成立仅两个多月的时间内创造的。因此，不少市场人士看好该基金后市的走势，甚至有人作出溢价30%的预测。

　　但是，随着指数从连创新高转为高位调整，瑞福进取的势头急转直下。10月17日A股冲高回落，瑞福进取净值下跌1.92%，跌幅排名所有基金第2位；10月18日指数大跌，瑞福进取再次表现不佳，以5.32%的跌幅在下跌榜上“夺魁”，大成优选的表现亦与瑞福进取类似。两只封闭式基金净值的大幅缩水，是导致其二级市场股价连续下跌的最直接原因。

　　激进投资风格酝酿风险

　　两只创新型基金连遭重创，令投资者遭到不同程度的损失。在某基金网站上，投资者对此议论纷纷。不少投资者表示，当初因基金优秀业绩而介入，却不想反遭深套。

　　专家表示，创新型基金激进的投资风格是其“先扬后抑”的重要原因。截至9月14日，瑞福进取净值为1.298元，其股票仓位为92.91%，远高于2季度股票基金78.84%的平均股票仓位；大成优选基金刘明曾在接受媒体时表示，“要把仓位加满到100%”。激进的投资风格令两只基金在指数连创新高时享尽了收益，却在指数震荡下跌时承受了更大的风险。