昨天上证指数高开高走，并以5897.19点的次高点收盘，大涨149.20点，在日K线图再留一根阳K线。但可惜的是，成交量并未明显放大，沪市只有918.9亿元。面对缩量长阳般的“逼空行情”，业内人士出现了较大的分歧。

　　两大特征预热期指

　　对于近期A股市场迅速结束前期调整行情，出现持续大涨的走势来说，有两点是值得市场认同的，一是港股火爆的推动。二是股指期货推出预期日益强烈，这也得到了股指期货概念股在近期暴涨走势的回应，其中美尔雅、新黄浦等期货概念股已持续两个涨停板，颇有上演股指期货时代的持续逼空行情特征。而股指期货脚步声的临近，进一步强化着主流资金抢占权重股战略筹码的预期，也就有了近期工商银行、建设银行、交通银行等大市值股的反复逞强走势。

　　在股指期货推出之前，各路资金会有个热身赛，其意图有两个，一是获得权重股的战略筹码。二是为股指期货的逼空行情练练兵，寻找逼空行情的感觉。

　　逼空行情有望延续

　　今日申购中国石油的冻结资金将解冻，而由于部分机构资金可以在昨日获得申购资金的使用权，所以，昨天最后一小时，上证指数的分时走势图显示出成交量持续稳步放大，从一个侧面说明有部分解冻的资金的确回流到二级市场。而由于今日将是中小投资者资金解冻的时间点，不排除部分资金回流二级市场抢反弹的可能性，从而形成新的强劲买盘。

　　此外，这几天“二八现象”向“八二现象”的改变，也意味着市场的热点演变格局，其实也有利于吸引目前尚在观望的中小投资者的资金。这样就可能推动大盘的进一步反弹，如煤炭石油股、有色金属股在昨天跟风盘相对踊跃的市场走势就是如此。

　　战略考虑风险，战术把握机会

　　实际操作上，笔者认为投资者可以在反弹行情中积极低吸强势股，尤其是基本面较为突出的品种，如产品价格继续上涨的六国化工、浙江医药、新和成、盐湖钾肥、*ST东方等品种，再如云天化、湖北宜化、浙江龙盛、泸天化等估值优势明显且来年产能释放预期强烈的个股。还有中小板块中业绩增长预期强烈的广东鸿图、广电运能等等。

　　不过，希望投资者引起注意的是，目前A股市场的压力也不容忽视，不仅在于资金面分流压力将考验资金过剩的牛市基础，而且还在于大市值股股价高涨所带来的估值压力，毕竟工商银行再涨8%，其市值将相当于花旗银行、美洲银行的两家世界顶级银行的总值，这不能不说工商银行目前的估值具有一定的泡沫。因此，投资者既要战略考虑风险，也可在战术中把握近期逼空行情所带来的短线机会。     渤海投资 秦洪