全球最大券商美林证券公司今年7月宣布，第二季度净利润为21亿美元，创下最高纪录。三个月后，这家券商10月24日宣布，第三季度亏损超过22亿美元，也在公司历史上创下最高纪录。

　　美林公司董事长兼首席执行官斯坦利·奥尼尔承认，“结局是，我们错了，过多暴露在次级住房抵押贷款（风险）之下”。

　　美联社报道说，奥尼尔肯定上了一课，那就是：美国金融界只问“你最近为我做了什么”，而不问你过去做了什么。

　　没有人比他更失望

　　今年第三季度财务报表显示，抵押债务债券（ＣＤＯ）和次级抵押贷款产品遭受损失所致，美林公司亏损额为２２.４亿美元；分摊至股票，相当于每股亏损２.８２美元。对美林而言，这是６年来第一次承受季度亏损，且额度创下纪录。

　　“我们之所以遭受损失，”美林ＣＥＯ奥尼尔10月２４日以电视会议形式通报财务状况时说，“源于相关市场上前所未有的流动性萎缩和状况恶化。”

　　这名华尔街知名高管强调，“对这一结局，没有人，没有任何人比我更为失望”。

　　失望者，在市场面上，是华尔街股市投资者。美林股价当天在纽约证券交易所下跌５.８％，收于每股６３.２２美元。

　　失望者，在公司内部的董事会开始酝酿高管人事变动。

　　从10月２８日开始，包括《华尔街日报》和《纽约时报》在内，媒体获内线披露，奥尼尔地位难保。

　　美国东部时间10月３０日上午（北京时间30日晚间），美林公司董事会发布声明，开篇即是：“斯坦利·奥尼尔从美林退休。”

　　“发迹”之地，失落之地

　　看似56岁的奥尼尔主动选择“退休”，众多媒体报道的解读却是“开除”或“驱逐”。

　　美林公司之于奥尼尔，是他的“发迹”之地，也是他的失落之地。　　

　　在奥尼尔领导下，美林走出了股市信息技术（ＩＴ）板块泡沫破灭和美国经济承受“９１１”恐怖袭击影响的阴影。

　　２００２年１２月接手美林之后，他的重点是控制开支。美林２０００年支出２１０亿美元，２００３年降为１４９亿美元，部分原因是奥尼尔裁减了员工。奥尼尔的另一项举措是涉足风险产品，谋求更高收益，包括衍生业务和ＣＤＯ。回顾这些年美林的业绩，媒体报道认定，奥尼尔的主要过失在风险管理方面，轻信自己所承担的风险有限。

　　奥尼尔治下，美林不再是传统意义上的券商。

　　奥尼尔１９７８年获哈佛大学工商管理硕士学位。继在美国通用汽车公司财务部门工作之后，他于１９８６年加入美林公司，历任投资银行经理、执行副总裁兼首席财务官和总裁兼首席运营官。    

　　作为在华尔街出任职位最高的非洲裔美国人，他２００６年获薪资４６４０万美元，在美国金融界高管中排名第二，仅次于高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩所获５４３０万美元。

　　结局是，我们错了

　　但是，与他在美林的前任ＣＥＯ们相比，奥尼尔没有充任过证券交易员，或许缺乏市场直觉。一个例子是，美林公司资产分析师肯尼思·布鲁斯２００６年９月发出警告，认为从事与次级抵押贷款相关业务的公司收益将会下降，原因是信贷环境恶化之时，市场对这类债券资产的需求“可能会很快消失”。当时，住房市场显露走低迹象，只是与次贷相关的债券价格依然高涨。布鲁斯预期，次贷债券资产的价格会下跌。但美林公司不仅没有减持次贷资产，反而同年１２月花费１３亿美元收购次贷机构第一富兰克林公司。据估算，整个美国市场上，现在与当时相比，与次贷相关债券的市值跌去了大约五分之四。

　　在公司董事会10月３０日发布的声明中，奥尼尔提及在美林２１年，出任首席执行官５年，已是他“从来没有想像过”的事情。

　　但依照《经济学家》记者的看法，奥尼尔下岗或许显现美国金融投资机构董事会向高管们问责力度的提高，向其他在任高管们发出了警示。

　　即使离开美林之际获得了市值１.６１５亿美元的股票期权和限制性股票等证券资产以及退休津贴等补偿，美联社报道说，奥尼尔肯定上了一课，那就是：美国金融界只问“你最近为我做了什么”，不问你过去做了什么。