2004年以后，由于供需结构的调整，成本波动成为决定利润增长的关键。采掘业价格作为整个工业企业最初的成本，对工业企业利润增速具有决定作用。预计明年国内采掘业价格指数向下的概率更大一些。

　　在采掘业价格指数向下的背景下，利润轮动的天平依然指向中下游。但钢铁行业例外，因为铁矿石价格指数今年偏低，明年的上升态势可以预期。煤炭则继续看好，经历了今年的市场价格上涨后，明年合同价格将会提升，在国内拥有定价能力的情况下，上涨的步伐或许将继续。消费品的走势则独立于采掘业之外。基于以上判断，我们继续看好原料工业、加工工业和消费品行业。