加仓、减仓、持平“三分天下”

　　根据11月16日测算数据，股票型基金平均仓位为79.55%，相比前周微升0.52%；偏股混合型基金平均仓位76.15%，相比前周下降0.39%。

　　在测算的224只基金中，显示增仓迹象（仓位增幅2%以上）的基金有74只；显示减仓迹象（仓位降幅2%以上）的基金有73只，仓位基本保持不变（仓位变动在+/-2%以内）有77只，基本上各占三分之一。

　　虽然部分基金在上周选择加仓，但从基金仓位的分布来看，上周重仓基金（仓位>85%）的数量进一步下降，占全部测算基金的24%；仓位较重的基金（仓位75%~85%）占比35%；仓位中等的基金（仓位60%~75%）占比27%，轻仓和仓位较轻的基金占比约14%。相比前周而言，股票配置比例趋于中间化。

　　德胜基金研究中心

　　赎回潮尚未发生

　　一直被市场所担心的基金赎回——抛售股票——市场下跌——赎回的恶性循环，并没有在最近一轮市场调整中出现。相反，一些基金公司尚有净申购的发生，这大大降低了过去由于流动性偏紧导致的市场恶性循环发生的可能。

　　而且4季度的第一个月内，很多基金都进行了一定的扩募，其中部分基金扩募势头还相当旺盛。这批基金普遍没有在调整前完成仓位的布局过程。上述基金自然成为了轻仓基金。

　　另外，有关方面在一个多月前及时对行业进行了风险提示，也促使部分基金对于投资流动性的关注。行业的风险防范措施在市场发生调整前已经提前启动，这也成为很多预想的严峻局面没有发生的重要原因。

　　周宏