■本报记者 赵路

　　

　　本报讯 指数基金仿佛进入了冬季。在过去的一个月中，由于沪深股指大幅回调，作为跟踪指数的品种，指数基金自然难以避免下跌。据晨星数据统计，10月21日-11月21日，10只列入统计的指数基金平均跌幅为8.12%，远大于开放式基金5.91%的平均跌幅；而在同一时期，上证综指跌幅为10.38%，深圳成指跌幅为11.08%。

　　“中石油效应”明显

　　11月19日，中国石油正式进入指数，其总市值占上海市场总市值的比例超过20%，从而取代工行成为两市第一大权重股。因而，中石油的不佳表现拖累了不少指数基金。11月19日到11月21日，中石油股价从38.82元跌至36.82元，跌幅为5.15%。

　　昨天，中石油再度下跌1.66%，高于沪指1.50%，更高于深指1.41%的跌幅，对大盘拖累明显，指数基金再受波及。以昨天的净值表现来看，指数基金在所有基金中排名下游。其中，友邦红利ETF、华安上证180、华安上证50分别下跌1.72%、1.48%、1.44%，列跌幅排行榜第3、第5、第7位。

　　市场人士对中石油目前“一股独大”的现象喜忧参半。银河证券基金研究中心高级分析师王群航表示，中石油连续调整，指数基金难免发生折损；但指数波动是市场心理的综合反映，由于中石油权重太大，参与主体多为实力较强的机构，其投资行为相信较为理性，因此在一定程度上也有利于市场的平稳。

　　调仓成本不可忽视

　　据统计，13只指数型基金面临换股压力。这13只基金包括跟踪上证50、上证180的各2只基金，跟踪沪深300指数的3只基金，以及跟踪中证100、新华富时A200、MSCI中国、中信标普300、巨潮100和道琼斯88指数的各1只基金。

　　其中一些基金可在未来的一定期限内完成中石油配置（例如中石油尚未计入中信标普300指数，跟踪该指数的基金可暂缓配置），另一些基金已经完成配置（例如跟踪上证50、上证180的指数基金）。对于第二种基金来说，不管基金经理人是否看好中石油，都必须在相对较短时间内配置中石油。

　　评价指数基金的表现，主要看基金收益与标的指数收益的偏离度，偏离度越小，基金表现越好。专家表示，一些指数基金为了实现较少偏