大盘急转直下,实施公开增发的上市公司股价难以抵挡这股“寒流”,纷纷跌破发行价。统计数据显示,以昨日收盘价计,今年以来,超过八成实施公开增发的上市公司已经跌破发行价。
在大盘深度调整之下,承销失败、大额包销等情况出现几率越来越大,证券公司的投行部门也普遍感受到肩上的压力日益加重,其销售及对市场判断的能力遭受到严峻的挑战。
根据统计数据,今年以来,实施公开增发的上市公司一共有22家,其中18家目前股价已经跌破发行价,占比高达81%。其中包括国电电力、振华港机、横店东磁、万科A、景兴纸业、浙江龙盛等。跌幅较大的为三房巷,跌幅为27.5%;中捷股份、康美药业、金发科技跌幅均超过了20%。万科A近期一直在发行价附近盘整,昨日也终究没能抵挡住大盘的调整,跌破发行价。
“如今投行做增发承销的风险相当大,也越来越考验券商销售和对市场的判断能力。”一位大型券商投行保荐人表示,股票现价跌破发行价的主要原因在于大盘表现弱势。当前,我国公开增发机制完全市场化,公开增发时,股票发行价根据该公司近期一个月的市场价而定,十分贴近市场。一旦大盘深度调整,破发现象便很容易出现。
不过,除了大盘的调整之外,在公开增发制度方面,若在发行的部分细节上进行改善,将有利于增发成功进行。如在公开增发的时间周期上,目前从上报到发行需要一个月时间,而在这一个月内,大盘走势变幻莫测,等到正式发行之日,当日价格很有可能跌破发行价,从而造成承销商大额包销,发行失败的局面。因此,缩短发行周期,从一个月缩短至一周,在公司股价尚无大幅变动时完成整个增发程序,增发失败的几率便可明显减少。
另外,在境外一些市场中,往往会采用做市商机制,做市商能活跃股市,增进投资者信心,刺激股价上扬。而目前国内市场还没有采用做市商制。 证券时报记者 吴清桦