本周二继续延续下跌走势，似乎表明A股市场到了没有最低、只有更低的“熊市周期”，而昨日跌穿半年线似乎也在佐证这一观点。但笔者认为大盘已进入底部区域，可以考虑“冬播”。

　　其实，在中国石油上市前，多空双方在5500点附近已形成相对平衡的格局，因为当时市场主流品种的银行股在人民币升值以及业绩超预期增长的年报业绩支撑下，已企稳，使得大盘调整空间相对有限，多空双方进入到休战状态。但想不到的是，一直被市场视为又一“定海神针”的中石油首日开盘价高达48.60元，从而埋下了调整的阴影。

　　更为重要的是，中国石油的高定位以及后续的回落走势，也让中国石化的流通股股东“如梦初醒”，发现其估值的相对高企，随之与中国石油一起回落，在日K线图形成了难兄难弟的走势。难怪分析人士称，原先预期中的“定海神针”落空，打破了多空双方一度形成的平衡格局，从而使得大盘进入到再度寻底的过程。

　　从相关信息看，基金等机构对中国石油的认同价格在30元附近，而昨日中石油已接近32元，离目标位越来越近，所以，大盘离底部也就越来越近。

　　同时，近期也是做空品种之一的地产股，离底部区域也越来越近。因为从地产龙头股的半年报、季报情况来看，目前结算的项目大多是2005年、2006年的地块，而当时土地价格相对较低，但房地产价格却在近期持续飚升。有观点称，房地产股虽然目前面临较大的调控压力，股价随之走低。但不断走低的价格其实也酝酿着未来更大级别的上升行情，因为今明两年将是房地产股业绩爆发的契机。

　　房地产筑底的动力之一除了业绩爆发增长外，还有一个因素就是人民币升值的趋势，昨日人民币汇率又收出7.3872的新高。而海外市场的经验显示出，本币升值的过程，也是本币资产价格不断走高的过程，所以，作为人民币资产股的地产股不可能持续调整。同样，航空运输股、银行、保险等板块也会受此刺激，有望走出筑底行情。

　　建议投资者重点跟踪两类品种，一是近期相对抗跌且量能明显释放的品种，这意味此类个股的基本面或有不俗的预期。二是人民币资产股，未来行情的主线仍是人民币资产股，尤其是近期走势较为疲软的地产股，随着明年业绩的爆发式增长，在未来较长一段时间里，将面临较大的投资机会，华业地产、深天健、原水股份、大连友谊、深振业等地产股或拥有地产业务爆发增长的品种均可“冬播”。

　　渤海投资 秦洪