目前市场连续下跌，震荡市正是基金组合调整时机。对于积极型投资者，11月底仓位最高不超过70%；更趋稳健的投资者，可以选择50%-60%的基本仓位，并在市场环境明朗化后再加大建仓的力度。

　　投资者可以遵循以下步骤：首先，分析现有基金组合，对每只基金的投资特点有大致的了解。如果投资特点有较多重合，那么择优保留。其次，可以先赎回计划调出的基金，实际上降低了仓位，并且在市场震荡下跌时逐步建仓新的基金品种。此外，如果基民对自己的基金品种没有能力进行比较深入分析的话，可以采取相对简单的判断规则：如果长期业绩优秀，近期业绩也曾经在某个阶段表现出色，那么该基金可以优先保留。如果长期表现不佳，近期也没有转好的迹象，那么就可以首先考虑调出该品种。

　　要始终强调的一点是，此轮调整的性质在我们判断仍然是阶段性调整，而不是趋势性的转折。目前的情况仍处于不明朗的阶段，但是投资者无须恐慌。

　　从策略的角度来说，对于轻仓或空仓的投资者，我们认为5000点以下已经是可以建仓的区域；但是在一些重大不确定性因素明朗化之前，我们预计年底前市场仍以震荡调整为主，因此建仓不必着急。我们的具体策略建议并没有改变，即对于积极型投资者，11月底仓位最高不超过70%；更趋稳健的投资者，可以选择50%-60%的基本仓位，并在市场环境明朗化后再加大建仓的力度。德胜基金研究中心