光大证券：

　　静待市场出现非理性杀跌

　　近日市场持续缩量回调，显示最后的恐慌性抛盘仍未出现，短线弱势震荡的格局未改变。从基本面看，利率的连续上调、持续的宏观调控、投资收益将大幅下降等因素，将导致净利润增长减缓。市场对四季度业绩增长下降的担忧，是造成资金退出观望的重要原因，而市场情绪化的投资思维，不排除对股价估值产生矫枉过正的行为。投资者可静待市场出现非理性的杀跌，选择四季度业绩有增长机会的优质蓝筹择机介入。

　　广发证券：

　　12月重点关注超跌股

　　在政策面反复从紧的压力下，市场短期仍有反复调整的要求。但政策面的压力将市场过度打压到5000点之下，甚至4500点后，短期压力释放接近完结。而在资金面推动下，市场可能展开一轮较为强劲的反弹行情。

　　12月可重点关注超跌股，特别是跌幅巨大的部分有色资源类股票。因为资源类股业绩保持增长的机会很大。目前对于其估值的质疑，在业绩增长下可能有所缓解。同时，由于明年经济增长的情况预期良好，金融股的表现仍将出色，其业绩增长具有较好的确定性，也可适当关注。

　　长江证券：

　　央企整合将逐渐加速

　　在市场下跌过程中也要看到积极的因素。如国资委将引导中央企业在自愿的基础上开展市场化并购重组的报道，同时中国钢铁工业协会建议制定国家推进钢铁企业联合重组规划，加速提升产业集中度。这些都表明本轮行情一个很大的投资主题，就是央企整合和整体上市已经重新提上日程了，在大盘指数调整到相对合理的位置逐渐推出来，应该不会太过意外。

　　申银万国：

　　银行股仍值得中长期看好

　　估值偏高是制约目前A股市场上涨的主要因素，由于今年股市上涨过快，只有等到明年上市公司业绩出台后，才能通过业绩增长来有效地降低市场估值。因此，市场只能用时间换空间，短期用震荡整理的方式来化解估值偏高的矛盾。

　　从中长期看，人民币升值的背景下，最值得看好的主流板块仍属银行股，其他周期性个股的反弹力度不会太强，与其去参与周期类个股的超跌反弹，不如等待稳定增长的银行股回落企稳后逢低介入更为稳妥，而对其他估值仍然偏高、没有基本面支撑的超跌反弹个股，建议投资者及时换股。