■本报特约撰稿人 海通证券 陆成渊

　　

　　传说埃及金字塔有个著名的“法老诅咒”，凡是进金字塔里去打扰“法老清静”的人，最后都莫名其妙地不得善终。自10月份以来，A股市场也产生了一个令股民心悸的“星期四”魔咒，10月28日开始，连续六个星期，每逢周四，指数便如吃了泻药一般地下挫个没完。不过，证券市场的神奇又一次表现了出来，本周的星期四，指数终于收出一根200点的带较长下影线的光头阳线，只是周五转眼又以同等实体阴线报收，市场弱势一览无遗。

　　股市中有句谚语：“新股民死在山顶，老股民死在山腰”，因为大盘顶部往往是巨大成交量伴随机构的大单诱多拉升，市场诱惑力极大，新股民不知深浅，大多会冲动之下杀入，迅速被套之后又不肯及时止损，任由亏损蔓延，最后局面不可收拾。

　　而老股民对市场顶部特征非常敏感而警觉，发现不妙便溜之大吉。可惜冥冥之中市场像一把灵巧的猎枪始终对准着自以为狡猾的狐狸，大盘步入下降通道后时不时总能产生一波波盘中反弹，有时这些盘中反弹还会以指标股的突然启动和成交量的瞬间放大，来营造指数从此结束调整的逼真假象，让心态始终在恐惧和贪婪之间摇摆不定的老股民最终飞蛾扑火，再度陷入在山腰处被猎枪命中的困境里。

　　这就带来了一个操作层面极其重要的命题：如何看待和处理牛市中的调整？让很多投资者始料不及的是，牛市中的调整往往比熊市来得远为惨烈和凶险，市场自2001年6月开始步入漫漫熊途以来，直至一年乃至两年之后，很多投资者的账面损失尚只有百分之二三十，可是“5·30”短短四天，很多股民已倒在血泊之中，一直到指数创出6100点的高位，竟尚有60%的股票没上升到“5·30”高点。这波大级别调整只不过延续了一个半月，可多少投资者的账面亏损状况已是不忍目睹。

　　或许任何证券市场“一赚两平七亏”都是一种均衡的股市生态，“丛林法则”似乎在股市中也具有不容挑战的权威性。但对于真正用心的投资者，在牛市调整中做到不伤元气却似乎并非是一件不可能完成的任务。当指数两年内暴涨六倍，大蓝筹的市盈率也达到令全球市场人士为之瞠目的40余倍时，当管理层频频以各种方式发出对资产泡沫的警告声时，当推动行情发展的资金面状况骤然抽紧时，一个心态平和，以理性投资为宗旨的投资者，应该会在市场最狂热时悄悄地降低仓位，决不追涨杀跌，在指数跌破关键支撑位时断然离场等等措施来保护自己的资金安全。

　　避免被震荡深度杀伤，也就保持住了一个投资者最可贵的资金元气，他就可以“青山依旧在”，就可以筹划未来，就可以在机会来临时再度出击，一句话，他决不会允许自己呈现市场调整中“贪婪——惊恐——麻木——绝望”恶性循环的心态特征。而这是一个投资者真正的大忌。

　　有时候，股票投资的最高境界甚至都可以用一句话来概括：“平和的心态，加铁的纪律”。平和的心态要求投资者只听从理性的召唤，尽可能不受几乎无限多的市场诱惑和“噪音”的干扰，铁的纪律则要求严格和刻板地遵守风险防范规则，决不容许丝毫违反。这些，在格雷厄姆的《证券分析》和杰西·里费默的《股票作手回忆录》中都是反复被提及的证券投资的至高原则。

　　跌久了，指数必然会反弹，反弹了，接下去也许有更深的下跌。这些都是市场的常态。穿越指数涨跌的迷雾，重要的是一个合格的证券投资者如何走出盲目听消息、迷信专家、无风险防范概念、不努力学习和领会宏观面变化、不懂企业财务知识等等低层次状态的泥沼，“只要心在跳动，就有血的潮汐”，搭准市场运行本质特征的脉搏，才能最终在证券投资的长跑中胜出。