次级债引发美国经济放缓可能是一厢情愿的猜测。作为全球经济龙头，美国有很强的适应性，次级债对美国整体经济的负面冲击还需要进一步的确证。与此同时，美国如果放任美元弱势，对于新兴市场来说只有利好。

　　期待上市公司业绩每年都有像今年这样60%左右的增长速度是不现实的，20%的盈利增长已经相当可观，在盈利增长问题上不必作茧自缚，机构应该把精力放到如何挖掘高成长性明确的行业和个股上。

　　在估值这一核心问题上，经过此次调整，整体市盈率已经进入了有相对吸引力的区间，今年35倍和明年28倍的市盈率并非泡沫严重。一些高成长股可能因为被“错杀”而估值更低，比如钢铁、金融、地产等行业，但今年以来市盈率仍未达到2003年前历史最高水平，市场的反弹可能并没有想象中来得快，因为市场需要蓝筹泡沫消化完毕，才可能积聚上升动力。        孔维纯