在A股市场经过长达一个半月的大幅度调整之后，部分机构投资者也许已经提前嗅到了买入的时机。近两天来上投摩根和华夏基金相继发布公告放开旗下部分基金的申购限制。

　　据了解，近期有部分机构投资者也开始了对基金的申购行动。市场人士认为，部分明星基金相继开放申购的背后是基金经理和机构投资者重新看到了市场的投资价值。

　　基金公司重新开门迎客

　　A股市场在长达一个半月时间的调整之后，本周终于露出了企稳的迹象。与此同时，多家基金公司发布公告开放部分基金的申购业务，这也表明在目前的市场估值水平下基金公司开始不再担心资金的过度流入。

　　华夏基金管理公司昨日发布公告，自2007年12月10日起恢复办理旗下华夏优势增长、华夏回报基金的申购、转换转入和定期定额等业务，这两只基金是在10月15日暂停申购的。截至2007年11月30日，据银河证券研究中心的数据显示，华夏优势增长基金今年以来的净值增长已达129.47%，即便在市场调整期间，该基金过去3个月净值增长率仍为0.39％，是全市场股票型基金中仅有的两只正收益基金之一。

　　在本周二，上投摩根基金管理有限公司公告称，公司决定分别于12月7日和12月14日恢复中国优势基金和阿尔法基金的日常申购业务。由于上投摩根12月3日已经停止基金新开户，所以此次恢复申购将只对上投摩根老客户“定向募集”。

　　“基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或可能对基金业绩产生负面影响，从而损害现有基金份额持有人的利益”——这是上投摩根基金等公司前期暂时关闭部分基金申购业务的主要原因。而目前开放申购业务无疑说明当时市场环境已经发生变化。

　　一位基金业人士也坦言：“经过前期的下跌，目前A股市场买入的时机已经较好，从为投资人负责的角度出发重新开放基金申购是非常必要的。”

　　机构买入信心增强

　　与不少散户因不能忍受近3个多月来的基金净值连续缩水的状况而准备选择赎回不同，部分机构的态度在近期已经变得积极，并且悄然启动了新的买入行动。

　　市场人士认为，在目前时点购买旗下股票型基金，这反映出基金公司对股市和公司旗下两只基金的坚定信心。

　　与华夏基金、上投摩根和国海富兰克林基金流露出的积极态度相同，南方基金近期更是用行动显示了对当前市场的乐观态度。本周三，南方隆元产业主题股票型基金提前结束募集，新募集资金近90亿元，公司表示，南方隆元提前结束募集考虑到两个方面的原因：一是充分保护基金份额持有人的利益，适度控制基金规模，保障基金平稳运作；二是认为目前市场调整已使得基金投资能够捕捉到投资机会。

　　与此同时，以稳健著称的保险机构近期也表示了对申购基金的积极态度，某基金公司一次迎来一家机构几个亿的买盘。机构申购、散户赎回成了近期基金资金面的一个新的现象。

　　明年收益预期不应过高

　　对于机构态度的变化，业内人士分析，经过本轮调整后全市场的静态估值已经下降至38倍，相对于2008年上市公司的业绩增长和中国经济良好的长期增长前景，明年牛市基础并没有改变。

　　泰达荷银首席策略分析师尹哲接受采访时也表示，本周市场的反弹在他们的意料之中。从政策、估值等方面来看，5000点都是比较均衡的位置。由于前期出现了超跌，在目前点位上自然会有反弹的要求。但他也同时指出，从基本面来看，宏观经济等各方面的不确定性依然存在，因此周三只是一次意料之中的反弹，未来一段时间整个市场仍将继续维持宽幅震荡的格局。尹哲表示：“近期市场中最简单的选股方法就是寻找2008年度市盈率在30倍以下、2008年业绩增长30％以上、最近一波调整中跌幅在30％以上的个股，这些将是我们关注的重点。”不过他也忠告投资者，目前市场尚处在调整阶段，想在2008年再赚个翻倍，那是不太可能的，应该把自己的投资收益预期降低，30％－50％比较合适。 王文清