■本报记者 张云山

　　

　　本报讯 明年1月1日起，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》将正式实行，这意味着在私募基金“阳光化”之前，公募基金的“私募业务”将先行一步。对于目前微妙的大户理财市场，这无疑投下了一颗大炸弹，在私募之外，多了一个强有力的竞争者。

　　公募基金已着手申请试点

　　“我们公司年初就已在考虑参与专户理财业务，已成立一个专门部门来负责这个事情，申请材料已经准备得差不多了。”上海一家基金公司的投资总监告诉记者，基金专户理财是各家基金公司明年的利润增长点，大家很关心的是试点规模有多大，这关系到基金的管理费收益。

　　根据相关文件，基金公司可以申请参与专户理财业务试点的条件是：净资产不低于2亿元，最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的基金公司。统计数据显示，目前共有40家左右的基金公司满足200亿元管理资产净值的条件。

　　基金专户理财委托财产的投资范围包括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品等。

　　这位投资总监还向记者介绍了专户理财的方式：“说白了就是一只个性化基金，基金按客户需求量身定制，由公司专门团队负责管理，收益和风险相关要求都在合同里写明，期限一年以上，当然理财费用比现在基金收费肯定要贵。”也就是说，如果客户指定买某只股票或者某行业股票，基金也必须去做。

　　根据试点办法，专户理财业务可以收取固定管理费率，不低于同类证券投资基金费率60%，对于业绩报酬，则不高于委托投资期间净收益的20%。

　　由于专户理财管理费更高，基金会不会厚此薄彼，利用公募基金为专户理财抬轿？这位投资总监表示，管理过社保基金和企业年金账户，他们的防火墙建设已经有了一定的经验，管理层对可能出现的利益输送有严格处罚规定，相信各家基金公司不会以身试法。“我们肯定成立专门的部门，跟现在的基金绝缘，不会受到任何影响。”

　　尽管不少基金都在申请试点，但基金的专户理财不会很快推出。一位业内人士告诉记者，监管部门坚持“先行试点，稳步推进”的原则，估计专户理财初期规模不会太大。

　　私募认为可带来更多资金

　　“一听说基金要开专户理财，我确实吓了一跳，担心把我们客户抢走，但看了开户条件后，我对明年市场反而更有信心了。”杭州私募基金经理李辉告诉记者，基金专户理财明年将为市场带来大量新增资金，对A股是个利好。

　　“5000万以上的大资金不会请几个私募去运作，只有200万的客户不会进基金专户理财名单，大家各有各的目标群体。”李辉表示5000万的理财门槛意味着一些大型央企、银行、保险资金成了基金专户理财的首要目标客户，而且这部分资金追求的是收益的稳定性，跟现在私募的高收益、高风险目标风马牛不相及。他表示，除了这些资金外，热衷打新和买国债的机构资金也可能会转向基金专户理财，这样二级市场的资金会充沛些，有利于行情的展开。

　　不过，李辉也告诉记者，“公募如果做出业绩来，加上他们有研究团队和政策优势，估计那时会波及到我们的客户。”据了解，现在私募尽管有操作灵活的优势，但由于尚未“阳光化”，因此在信息披露、持有人利益保护等方面都存在较大缺陷。而这些正是公募基金专户理财的优势所在。

　　另外，作为大户理财市场的另一个巨头，券商也感到了寒意。“券商的研发实力和专业团队跟基金有一些差距，起码现在这个差距很难弥补。”一位券商经理告诉记者，他们现在专门负责卖基金，对机构理财这一块基本不碰。光大证券资产管理部副总经理范振彤也表示，基金公司“私募业务”开闸后，将会加剧整个理财市场在客户资源上的争夺。