昨日，大盘在早盘略有抵抗后就一路走低，上证指数更是在午市后出现数波跳水动作，大跌137.50点，击穿了收复不久的半年线，这显示出空方再居优势，反弹行情或将结束。

　　对于昨日的盘面，业内人士认为主要受到两大压力的影响，一是第二套住房标准的界定。虽然该界定在本周三已经使得地产股出现下跌，但经行业分析师的重新诠释后，发现对地产股的压力不可小视，所以昨日地产股再次成为大盘急挫的压力源。

　　二是权威人士关于强势美元的提法也压抑多头的做多激情，因为强势美元一旦成为现实，意味着人民币升值前景将遇到挑战，同时还将打击有色金属品种，因为弱势美元也是有色金属期货牛市的源泉之一。

　　而从盘口来看，市场极有可能陷入多杀多的惨剧中，因为成交量在近三个交易日一直未明显缩量，沪市成交量均维持在1000亿元以上，隐含着多空分歧加大，换手有所提升的趋势。

　　此外，深交所相关信息显示，基金仍在持续加仓房地产股，业内人士认为，基金加仓房地产股也难掩跌势，显示出房地产股已进入到多杀多的恶性循环中，体现在公开信息中，就是招商地产等地产股的成交回报席位是机构资金互相捉对厮杀。

　　综上所述，始于4778.73点的反弹或将结束，进入二次探底行情。

　　当然，由于人民币升值趋势强劲，昨日人民币汇率再创新高，已达到7.3568的水平，如此较高的升值速率可能会进一步改善当前A股市场的资金面紧张预期，所以，这可能会缓解大盘调整的速率。

　　如果市场再出现以下两个信号，那么，就意味着大盘有望结束二次探底的走势：一是人民币再度强劲升值；二是地产股这一灵魂板块止跌企稳。

　　在实际操作中，建议投资者一方面可以密切关注这两大信号，另一方面可以适当减轻仓位，同时将仓位的配置对象主要集中在量能较为充沛的中小板块个股身上。         渤海投资 秦洪