昨日A股市场价量齐升，其中，石油化工板块全线飘红，成为市场突出的热点。我们认为，石油化工类个股的走高，是受到行业及上市公司层面潜在利好的持续影响。

　　今年10月份以来，我国化肥市场价格上涨，特别是磷肥和复合肥价格出现大幅度上涨。其中磷肥企业磷酸二铵出厂报价达到每吨3500元～3600元，比上半年上升1000元左右。化肥价格上涨主要因为：一是国际市场化肥价格大幅上涨。11月底国际市场化肥价格比10月同期上涨10%左右。二是生产成本上升。煤炭，以及生产磷肥和复合肥的重要原料的硫磺皆出现上涨。其中12月上旬，进口硫磺到岸价是每吨340美元，比10月份上涨了近一倍，比上年同期上涨了近五倍。三是由于国际市场化肥价格大幅度上涨，企业加倍出口化肥。今年1～11月，尿素出口增加2.5倍，磷酸一铵出口增加3倍以上，磷酸二铵出口增加1.7倍以上。特别是10月份以来，由于国际市场价格上涨较大、化肥淡季出口关税税率较低，出口量大幅度增长。

　　此外，钾肥价格上涨的趋势也较为明显。钾肥行业需求依然旺盛，资源属性决定产能扩张有限，国际钾肥价格将持续上涨。同时由于近年来我国的进口钾肥价格一直低于周边国家进口价格，属国际钾肥市场的价格洼地， 2008年钾肥价格上涨已成定局。

　　草甘膦是一种高效、低毒、广谱灭生性除草剂。20世纪90年代以来，转基因抗草甘膦作物如大豆、玉米等的大面积种植，使全球对草甘膦的需求持续增加。农业集约化经营和较高的劳动力成本使化学除草在美国、加拿大等发达国家较为普遍。从技术和商业价值上看，世界上目前尚无可以替代草甘膦的新除草剂品种。

　　2007年国内草甘膦价格大涨，国内草甘膦市场价格已经从年初3万元上涨到目前的6万元以上，并且生产企业的订单已经签至2008年5月份。本轮草甘膦涨价的主要原因是出口快速增长和产能供给不足。

　　中央召开了农村工作会议，根据会议的部署，明年中国将采取一系列措施，确保在北京奥运会举办之年主要农产品的生产和供应平稳、有序。化肥行业将受惠于农业发展，近期磷肥和钾肥的重点生产公司在二级市场的表现并不突出，经过前期的回落调整之后逐步攀升，相对其他农业股涨幅较小，后市有补涨机会。

　　我们认为，化工板块后期将在业绩增长和政策利好的双重刺激下，继续上演跨年度行情。结合个股走势，化肥板块我们建议关注盐湖钾肥、华鲁恒升、湖北宜化、云天化；草甘膦板块建议关注目前具有一定生产规模，并且2008年有产能扩张的新安股份、江山股份、华星化工，捕捉持续的业绩增长；同时关注草甘膦的上游甘氨酸的未来龙头企业渝三峡。             山东神光