■渤海投资研究所 秦洪

　　

　　由于银行股、地产股在盘中一度不振，A股市场昨日出现宽幅震荡行情。不过，医药股、化工股、有色金属股等品种的反复震荡走强，使得大盘午市后再度走高，上证指数日K线图形成了蓄势突破的K线组合。

　　从昨日盘面来看，虽然热点较为繁杂，既有医药股、化工股的强势，也有电力股、中小板块、有色金属股的强势，但从盘口仔细观察，不难发现，昨日市场热点明显有散而不乱的特征，主要是因为有两大主线串起了这些看似凌乱的市场热点。

　　一是年报业绩浪。随着时间的推移，上市公司业绩将尘埃落定，在三季度季报中未能够对业绩进行相对精确预报的上市公司有望推出业绩增长预告，这些将成为A股市场源源不断的做多动能，兴发集团、浙江龙盛、六国化工等代表的化工股在近期的持续活跃就是最好的说明。与此同时，年报行情的展开也意味着高含权的个股将会领涨，因此，高送配概率较高的中小板块也在近期成为市场关注的焦点，这其实也是中小板块在近期频出强势股的原因。

　　二是机构资金布局来年行情而作出主动性仓位调整所催发的强势股。医药板块较为典型，因为医药股在明年将获得超预期的业绩增长，不仅仅在于医改将在明年释放出极强的业绩增长动能，而且还在于医药行业的洗牌有利于强势医药类上市公司脱颖而出，从而引发了机构资金积极配置医药股的冲动，也就有了近期的华邦制药、双鹭药业、亚宝药业、丽珠集团、科华生物等迭创新高的走势。

　　正是由于这么两大主线的反复逞强，A股市场逐渐摆脱了银行股、地产股回落的压力，尤其是中小板指迭创新高，充分显示出市场的新增资金正在不断地流入上述的两大主线中。而从以往经验可以推断出，在岁末年初，机构资金布局来年行情以及年报业绩浪的渐次展开所带来的做多动能将延续，所以，大盘仍有进一步走强的空间。

　　更为重要的是，上述两大主线还将得到后续援军的配合，这主要指的是银行股、地产股。一方面是因为银行股、地产股在来年的业绩增长相对确定，目前正在消化调控政策所带来的股价压力。这其实也是多头未来可以调动的强大做多兵团。另一方面则是因为近期人民币汇率再创新高，而银行股、地产股则是典型的人民币资产概念股。所以，随着人民币汇率的迭创新高，其实也在积累着人民币资产股的反弹动能。正由于此，笔者认为，有银行股、地产股作为多头的后备援军，相信活跃在当前市场上的主流资金的做多底气将更为充足。这可能也是为什么六国化工、兴发集团等化工股，以及华邦制药、双鹭药业等医药股能够一气呵成地进入主升浪的原因之一。

　　正因为如此，笔者认为，当前A股市场虽然表面看来乍暖还寒，但从华邦制药等为代表的强势股以及中小板指的强势走势中可以看出，股市的春天已经来临。所以，在实际操作中，投资者的操作思路可相对积极一些。

　　就目前来看，投资者有两大思路，一是围绕主线挖掘强势股，比如说化工股、医药股的强势品种可以积极低吸，西南药业、现代制药、华东医药、鲁抗医药等医药股的后起之秀正在崛起。再比如说澳洋科技、威海广泰、宁波银行等具有年报高送转预期的个股也有不俗的走势，宁波银行甚至已有摆脱银行股而走出独立行情的可能性。

　　二是围绕当前虽弱势但未来仍有强势预期的金融股、地产股，寻找出未来业绩有望大幅增长的潜力品种。比如说受益于税负降低的浦发银行、招商银行、交通银行等品种可低吸持有，再比如说预收款比重较大的新城B、中航地产、大连友谊等。