封转开和分红都可以引起折价率的变动，从而产生套利机会。封转开后，基金将按净值进行申购和赎回，折价将会消失，投资者可以提前在二级市场买入，转型后按照净资产将基金赎回，这样基金净值和交易价格之间的差额，就可变为收益，完成套利过程。

　　封闭式基金的分红套利同样来源于它的高折价率，因为分红将再度提高现有的折价水平。封闭式基金的分红采取现金分红方式，由于现金分红部分是不会打折的，在市场不发生变化的情况下折价绝对数额不变，而基金的净值和价格同步下降，因此折价率就会上升。举个例子来说，某封闭式基金净值2.00元，市场价格1.80元，其折价金额为0.20元、正常折价率为10%。如分红1元，则其净值变为1元、除权后市场价格为0.8元，此时折价率变为0.20/1=20%，然而折价率会很快恢复到正常水平10%，这就要求基金价格上涨到0.9元，显然这时投资者所拥有的资产价值变为1.9元，每份收益0.1元。

　　需要提醒的是，由于投资者对套利的追捧，往往在实施“封转开”和分红之前，基金价格就开始向净值靠拢，提前实现了套利收益。因此要获取套利收益需要较早买入基金，但在等待套利的这段时间里，基金净值在不停地随市场波动，如果基金净值发生损失，将减小套利收益。

　　长期来说，投资者还是需要关注其业绩表现，选择优质的封基来获取其净值增长的收益。                     联合证券 任瞳