没有任何一家企业比凯雷今年的圣诞节更喜庆了——12月25日，随着中国太平洋保险集团正式登陆A股，这家著名的国际私募股权投资者两年前投入的40多亿元财富迅速放大至660多亿元，净利润高达620多亿元。如此高的回报，怪不得同行将其评价为“不可复制的神奇”。

　　昨日，中国太保在上市首日的基础上再涨3.65%，至每股49.93元。按凯雷旗下两基金合计持有的中国太保133330万股计算，凯雷持有中国太保的市值达665.72亿元。

　　中国太保招股说明书显示，2005年12月，中国太保与凯雷共同认购太保寿险增发的9.98亿股，其中中国太保认购4.99亿股，凯雷认购4.99亿股。增资完成后，凯雷持有太保寿险24.975%股份。当时中国太保披露的信息是，凯雷认购4.99亿太保寿险出资额为4.1亿美元（按当时汇率计约33亿人民币）。

　　今年4月16日，保监会批复同意中国太保向凯雷新增发行133330万股，增资的价格为每股4.27元。与此同时，凯雷向中国太保转让其持有的4.99亿股太保寿险的股份。新增发行和股份转让完成后，凯雷不再持有太保寿险的股份，转而持有太保集团19.90%的股份。

　　对凯雷此次认购中国太保，因为涉及转让当初33亿元的太保人寿股权，中国太保并没有公开披露凯雷是否追加投资。因为按133330万股、每股4.27元的价格，可以计算出凯雷在中国太保的投资额应为56.93亿元。

　　市场人士根据中国太保目前市值及凯雷方面所持股份比例来估算，得出的结论是凯雷方面要追加约10亿元。具体方法为：凯雷33亿元认购太保寿险24.975%股份，即当时对太保寿险的估值为132亿元；根据中国太保在入股太保产险的价格计算，中国太保当时的整体估值约为217亿元。凯雷方面持股中国太保集团19.9%，当时的支付价应为43亿元，减去33亿元就是10亿元。                证券时报记者　桂衍民