12月26日，博时基金公司现股东招商证券有限公司以63.2亿元、折合每股131.67元天价拍下原金信信托持有的48％博时基金股权。

　　那么，博时卖贵了吗？自2005年12月金信信托停业整顿后，博时基金没有再召开股东大会，实施股东分红。这意味着，自2006年开始的这轮史无前例大牛市的胜利果实，至今仍保存在博时基金公司的账面上。据知情人士透露，博时股权的每股未分配红利高达10多元。“几乎是个拿钱买钱的事。”

　　“基金公司主要业务为市场与投研两块，多数公司不过百人。其资产管理规模却可能过千亿，随之带来的季度净利润就过亿元。这对于很多传统行业而言，都是不可想象的事情。”银河证券基金研究中心高级研究员王群航表示。

　　王群航指出，基金公司牌照的稀缺性很强，属于特许经营行业，其资产管理规模、投研管理能力以及净资产都成为其股权定价的重要参考因素。

　　“此轮历史性牛市带来了中国资产管理行业的价值重估，而疯狂的价格也反映出了白热化的市场中人们的预期。”市场分析人士表示，“价格总是跟着市场走的。经济萧条和白热化情况下产生的股权定价往往完全不一样。”

　　郑焰