华尔街有句经久不衰的名言:“市场是由两种力量驱动的——贪婪和恐惧。”
2007年10月以来,沪指从前期巅峰6124点回落至5000点以下,并持续震荡两个多月,令不少投资者,尤其是在高位摩拳擦掌跳入“基市”的新人感到透骨寒意。涨了,不愿出,想赚得更多;跌了,不敢留,怕血本无归;追涨杀跌,却损失更重。“克服贪婪与恐惧”,如今正是对症下药的警“市”恒言。
那么,贪婪与恐惧如何化解?一言概之,就是要坚持理性投资。
把握先机有多重要?1987年10月,美国股市崩盘,暴跌1000点,而至1988年6月反弹400多点,也就是涨幅超过了23%。这让彼得·林奇领悟:“巨大的财富往往是在股市大跌中才有机会赚到”。后来,他成了著名的基金经理。
投资大师巴菲特将自己投资成功的秘诀概括为:在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。
高位整理,以洞察战胜贪婪;逢低吸纳,以理性克服恐惧,这正是“把握先机”的道理。反观今日市场趋势,业内普遍分析,市场风险逐步释放,进入调整后期,趋势逐渐明朗,正在蓄势待发。
而放眼世界,新兴市场区域和行业类股保持稳定成长,尤其亚太区域一枝独秀:截至2007年12月20日,尽管11月以来遇市场调整,MSCI亚太(不含日本)指数出现逾13%的大幅调整,但去年以来总增长率仍达21.81%,远高过增长率为4.64%的MSCI世界指数。印尼、印度等区域的调整更属微幅整理(11月以来分别下挫2.44%、1.72%),这一地区在2008年的发展趋势仍被看好。
在跨年度的震荡市后期,有经验的投资者已经在调整资金布局,着眼先机,逢低介入,为一段时期后安享收益夯实基础。这时,基金的投资价值再次凸显。