随着2008年北京奥运会临近,中国证券市场围绕奥运会展开的主题投资进入如火如荼的阶段,像中体产业、首旅股份等龙头股提前大盘见底,并走出了大幅上涨的拉升行情。始自2007年11月中的短短一个半月内,中体产业从16.62元上升到41.27元,首旅股份从30.66元上涨到53.07元,两者涨幅分别达到了148.3%和73%。
奥运经济的发展趋势无疑将影响到奥运板块的后期走向。从奥运经济的国际发展趋势来看,奥运经济具有明显的阶段性和周期性特征,具体分为三个阶段:一是前奥运阶段,以奥运场馆及相关设施投资增长的拉动为主,这一阶段已经进入尾声,对各经济体的刺激作用也逐渐消失;其二是奥运阶段,在奥运会举办当年,因奥运会的举办而增加的各项消费将推动消费增势强劲,这也是目前奥运板块中,如中体产业、中青旅、西单商场、东方金钰等直接受益个股受市场近期大肆追捧的主要原因;第三是后奥运阶段,即奥运会后的一段时间内,受需求不足制约,可能产生经济下滑,投资下降等低谷效应。
我们认为,基于该题材的特殊性,奥运板块具备独有的市场特征。整体而言,奥运经济对上市公司的刺激作用大多数是阶段性的,短期的激情和温度能持续提升,但长期热度难以为继。一旦进入奥运期间,该板块的上涨动力将基本涣散,该板块的市场吸引力也将随之消失。
目前,随着北京奥运会即将进入奥运阶段及后奥运阶段,这一板块短中期的机会依旧较多。而且,不同奥运板块将在不同阶段得到市场和投资者追捧,因此,投资者应根据不同阶段,制定与市场相适应的投资策略。
投资策略上,奥运筹备期,我们认为主要体现为投资需求增加,建筑行业受益较大;在奥运会举办期间,主要体现为消费需求的增加,受益行业为消费类行业;奥运会后期,主要体现为通过奥运会提升公司知名度,从而获得持续发展的公司。
总体看,下一阶段的投资机会,主要体现在以下行业中。首先,酒店、旅游公司和景观行业将直接受益。
其次,零售批发贸易行业。笔者预期,北京奥运会将给百货商店,手表、珠宝等零售带来更多的惊喜。
第三,广告传媒、文化体育行业。出于对奥运会注意力经济带来的期待,举办国在奥运会当年的广告支出都会突增,媒体板块在奥运年表现突出。
第四,房地产等建筑工程行业。一方面,房地产将受到人民币升值的长期支撑;另一方面,北京的房地产板块更会受到奥运题材刺激,成为后期奥运题材最有潜力的板块之一,值得重点关注。
因此,从中体产业等直接受益于消费增加的部分个股看,考虑到奥运题材对该板块业绩的提前刺激,及对这类个股业绩稳健增长的有限推动,我们认为,这类个股现阶段涨幅过大,短期需要整固,投资者不宜追涨。但是,对于一些涨幅不大的板块,如酒店、商场、传媒、通讯等消费受益板块,以及亿城股份、北辰实业、冠城大通、万通地产等房地产板块,后期将有非常大的上涨机会和空间,值得投资者在调整过程中积极关注。 银河证券 王百炼