此轮封闭式基金行情主要受年度分红预期的影响，一般来说折价交易的封闭式基金分红之后，折价率会上升。如果分红之后封闭式基金折价率过高，就有自然下降的要求，价格就会上升；这是分红套利模式中的一种。

　　分红套利的另一种模式是由于某只封闭式基金存在分红预期，套利收益吸引投资者介入从而价格上升，折价率下降，在分红完成之后，折价率回归到自然水平。这两种模式我们都可以称为封闭式基金的分红行情。

　　2007年封基在大盘的大幅上涨的带动下累积了巨额可分配收益，根据有关规定，基金每年所分配的收益不得低于已实现可分配收益的90%。我们的统计显示，35只封闭式基金中有相当一部分的剩余可分配收益在1元左右，具有极强的分红能力。同时上周许多封闭式基金也都公布了年度分红预案，分红力度普遍较大。因此，2008年一季度封闭式基金的年报分红行情是值得期待。那么短期投资封闭式基金，最重要的就是如何把握其分红行情，参与封基分红是套取折价收益的有效手段。

　　虽然目前封闭式基金折价率随着封闭式基金持续上涨已降到相对较低的水平，但一旦进行分红除权，这些封闭式基金的折价率又将回升至较高水平，因此目前封闭式基金上涨只是在消化封闭式基金年度分红因素，并没有透支封闭式基金的投资价值。

　　因此，投资封闭式基金能够获得低风险的套利收益，仍然建议投资者继续持有或增持封闭式基金。其中基金鸿阳、基金金鑫、基金同盛、基金普丰和基金通乾投资价值要稍高。

　　海通证券 吴先兴