对于昨日A股市场的急跌走势，有观点认为是A股市场已面临“内忧外患”的压力，“内忧”主要指两点，一是持续不断的大小非减持公告显示，进入2008年后，大小非减持将成为多头构筑马其诺防线的“管涌”，稍有不慎，极有可能引发资金面拐点的来临，从而抑制大盘的弹升空间。二是当前A股市场高估值的相关信息被频繁提及，抑制了拥有H股的A股价格的弹升。

　　“外患”则是指全球股市跌声一片，尤其是美股、港股在近期似乎在比赛谁跌得快、跌得猛，反复急挫拖累了A股市场的走势。不仅仅是心理因素，还在于美股使得ADR品种（预托凭证）暴跌，诱发H股的急挫，从而使得A股、H股的溢价率进一步扩大。所以，虽然目前A股市场仍是一个相对封闭的市场，但ADR、H股的急跌却依然成为主流资金不敢继续做多A股的诱因。所以，昨日A股市场的急跌也是还前期逆全球股市而动所留下的“欠账”。

　　不过，笔者认为，昨日的急跌其实释放了大盘短线所存在的估值高企的风险，短线大盘面临一定的反弹契机，一是因为始于去年11月底以来弹升行情的主线仍然存在，如医药股的逆势逞强，农林牧渔板块及支农产业股在昨日涨幅居前，如此走势显示出在去年11月底以来的新介入资金仍然看好大盘的后续走势，从而提振多头的底气。

　　二是中小板指虽冲高回落，但盘口显示中小板块仍频出黑马股，云海股份、华天科技等在昨日再创历史新高，在业绩成长、年报高送转预期的推动下，中小板块仍将吸引主流资金的注意力。

　　三是银行股、地产股等品种在昨日成为大盘急跌的“元凶”，但由于此类品种在今年一季度的业绩依可以乐观期待，尤其是银行股。在此影响下，此类品种难以深幅回落，从而封闭大盘进一步急跌的空间。

　　因此，笔者推测大盘短线仍有反弹动能，实际操作中，投资者可以三大主线布局，一是去年11月底以来的做多品种主线，包括支农产业股、农林牧渔股、化工股、医药股等品种。二是中小市值品种为代表的年报业绩浪品种，尤其是年报高分配预期的品种。三是2008年业绩增长预期相对确定的品种。     渤海投资 秦洪