据华宝兴业基金公司最新发布的《2008年投资策略报告》认为,交运、医药、食品等三大板块将有望成为专业机构投资者更加青睐的对象。
交运:攻守兼备
目前航空行业龙头公司平均动态估值在30倍上下,不能算便宜。但考虑到行业景气度处于上升周期,成长较快,同时受益于奥运、消费升级和人民币升值,仍给予超配建议。
机场股2008年也将受益于奥运带来的航空运力的增加,机场估值在30至35倍左右,相对H股溢价较少,比较合理,防御性强。
目前公路和铁路估值在20倍上下,而港口股普遍在30倍以上。铁路、公路具稳定成长性,防御性特征比较突出,但港口股整体估值偏高。
医药:受益于制度变革
医药行业主要看好两方面机会,即制度变革机会和化学原料药受益产品涨价的机会,行业制度变革将带来医药消费内生性增长。
2008年上半年医改方案将正式出台,按照卫生部、劳动和社会保障部对医保的投入测算,医疗市场未来三年将投入2600亿,其中药品支出占53%,约1400亿。政府集中招标采购方式,供给将更为集中,同时医院垄断将被打破,药企营销费用可以有效降低,因此医改受益最明显的是低端基础制药企业,其次是药品流通体制改革的受益者——大型医药商业企业。
酒类:消费升级是利好
食品饮料行业主要看好高档白酒和啤酒。2007年1至8月,在各子行业中,销售收入增速和利润增速居前的为白酒行业,且利润增速高于收入增速。说明白酒行业受成本涨价影响小,反而可以转嫁通胀,通过温和通胀来提高盈利。白酒同时受到消费升级的持续刺激,是很好的稳定成长型品种。
啤酒行业2008年将受益于奥运契机而销售有望明显提高,同时啤酒行业也有提价的预期。目前食品饮料整体估值在50倍以上,估值偏高。考虑到其非周期稳定增长的防御特性,建议进行战略性超配。 据每日经济新闻