去年四季度以来，尽管市场持续调整，但封闭式基金整体表现强势，成为市场中为数不多的“避风港”。不过，从近期来看，封闭式基金的“避风港”作用正在减弱。截至昨日，封基指数已连续四天下跌。　

　　众所周知，创纪录的年底分红预期，是推动之前封基整体上涨的主要动力。但经过近一个月的持续上涨，分红预期已经很难再支撑封基的整体上扬。

　　国金证券张剑辉指出，受益于牛市行情，封基去年积累了丰厚的可分配收益，根据截至去年三季度末的可分配收益及四季度以来已进行的分红，可交易的32只传统封基剩余的可分配收益达到755亿元。

　　平安证券基金研究员认为，封闭式基金在前期受到资金追捧，节节攀高，多数封基自上个月以来涨幅超过20％，在大幅上涨之后，这些基金的折价率已经在不断收窄，如果投资者仅仅只从分红因素考虑来进行操作，那该操作策略并不可取。

　　因此，研究人士指出，封闭式基金2007年四季度以来的持续走牛行情，已对年度分红有了比较充分的提前反应，下阶段市场表现和净值走势将更多主导封基二级市场的价格。

　　经过近期的连续下跌，部分封基的折价率也出现放大。对此，张剑辉表示，尽管分红行情已经得到体现，但伴随着即将披露的2007年四季报，封基分红的具体“金矿”大小将得到呈现，而近期封基的整体下跌，也会使其折价率有所放大，所以仍会存在投资机会。长剩余期限封闭式基金的分红套利空间值得期待，建议关注鸿阳、同盛、兴和等长剩余期限的封基。             李锐