一边是通胀压力加大 一边是经济衰退风险

　　美利率政策上下两难

　　美国劳工部最近公布的数据显示，美国的通货膨胀压力明显加大。但分析人士普遍认为，目前美国经济减速是最主要的危险，布什总统也已提出经济刺激方案以防止经济滑向衰退。因此，通胀上升也难以阻止美国联邦储备委员会为防止经济出现衰退而采取进一步降息行动。

　　通胀压力加大

　　去年全年，美国消费价格创下自１９９０年以来的最大涨幅。去除能源和食品后的核心消费价格也上涨２．４％，虽然涨幅略低于前年，但仍超出了美联储认为可接受的２％上限。同时，去年的批发物价更创下１９８１年以来的最大涨幅。

　　对此，美国那洛夫经济顾问公司首席经济学家乔尔·纳罗夫说，通胀压力是比美联储所期望的大了一些，但因美国经济增速放慢并面临日益严重的困难，通胀问题不足以阻止美联储采取积极的降息措施。

　　经济衰退风险

　　近来公布的多项经济数据均显示，美国经济降温程度在加深，经济学家大多认为美国经济陷入衰退的风险明显增加。

　　比如，失业率去年１２月份跃升至５％，为２００５年１１月份以来的最高点。住宅建筑领域就业继续大幅下降，制造业和零售业就业显著减少，服务业就业尽管继续增加，但增速减缓。

　　与此同时，美国人的个人收入正在减少。计入通胀因素，美国工人平均每周工资去年１２月份同比下降０．９％，是１９９０年以来的最大月降幅。随着美国人的收入减少，美国经济增长的主要动力——个人消费开支也在收缩。美国商品零售额去年１２月份创下过去６个月来的最大降幅，电子产品和服装等的销售额都出现了近年来少见的大幅下降。

　　此外，美国住房市场的低迷仍在持续。新房开工量去年１２月份降到１９９１年５月份以来的最低水平，反映未来新房建筑走势的新房建筑许可证发放量也降到１９９３年３月份以来的最低点。

　　做好降息准备

　　正因为如此，美联储主席伯南克本月１７日在国会作证时明确表示，２００８年美国经济增长前景“恶化”，下行风险已变得“更加显著”。他同时表示，美联储已准备好在必要时采取“实质性的进一步行动”以支持经济增长。这是本月１０日以来伯南克第二次作出类似表态。

　　伯南克并没有忘记通胀问题。但他认为，去年美国通胀压力加大主要是能源价格上涨和美元贬值的结果。他预计，美国消费价格和核心消费价格今明两年都将保持在温和水平，能源价格在未来一年里将有所下降。

　　目前严峻的经济形势已经引起美国白宫和美联储的高度关注。布什１８日发表讲话要求实施金额为１４００亿到１５００亿美元的减税方案，以刺激经济增长和避免经济陷入衰退。在这一形势下，美国不少分析人士预测，尽管当前美国的通胀压力较大，但美联储很可能将继续下调利率以努力防止经济滑向衰退。 据新华社