最新季度报显示，部分基金认为上证指数2007年业绩增长预测维持在56%水平，2008年业绩增长预期维持在34%水平，而市场估值水平有一定下降；2007年动态市盈率将从前期高点的43倍下降到目前的39倍，2008年动态市盈率将从前期高点的32.6倍下降到目前的29倍。鉴于中国市场长期乐观的增长前景，这个估值水平是合理的。

　　具体来看，主要有三个方向得到基金青睐：首先是行业中的龙头企业，这些企业在经济处于波动时将显出其盈利的可预见性，尤其制造业的龙头往往是一些自主创新能力强的公司，在经济结构转变的关键时期，估值理应提高；其次，有多家基金不约而同地提到以具有确定性增长的行业为主要配置方向，比如在人民币升值、通胀等确定性背景下的受益公司，尤其重视其中估值低且业绩增长较快的公司。此外，一些明确的主题投资有较强的吸引力，例如对全球农产品价格乐观展望、对中国内部需求的乐观、对节能环保投资的期待、对医疗体制改革的预期、奥运、股权激励等。

　　徐国杰