A股终于反弹，基金对后市观点开始鲜明地分为悲观、中性和乐观几派。

　　悲观的基金认为，A股此轮下跌的结束和反弹还有待观察，决定因素则是美股的走势，以及美股影响下港股的表现，即次贷危机的后续影响将成为决定美股、港股和A股的重要因素。

　　乐观的基金则认为，全球股市的相互影响既然体现在美股影响港股、港股影响A股上，也可以表现为A股影响港股，进而影响美股方面。

　　北京一家基金公司的投资总监认为，此轮下跌已使得A股的估值重归合理，调整基本到位。“A股顶住了，港股也许就顶住了，因为内地公司的盈利增长还是非常强劲的。”

　　中性的基金则使用了另外的方法论，但几乎得出了和乐观派相似的结论。他们认为，美国股市和亚太股市经历接连下跌，平均市盈率已至历史低点，近期可能已经达到一个阶段性底部。而A股的估值偏高方面，也将由于A股上市公司的强劲盈利增长而得到有效降低。市场近于恐慌性的抛盘使得相当一批优质个股被“错杀”，而这正是阶段买点和投资机会。

　　在之前的大跌期间，市场纷纷揣测基金是否依美股表现而提前减仓，多家基金公司投资总监均表示，并未进行显著的减仓。同时，近一周来基金净值的急速下挫也可作为上述说法的注脚。市场人士认为，基金在去年第四季度已进行了适度减仓，有相当的现金存量。据Wind统计，已公布2007年四季报的146只股票型开放式基金的平均股票仓位为80.75%。

　　多家基金公司均表示，此轮调整期间，总申购和总赎回相抵后，基本为净申购。一位投资总监表示，基金目前并无资金压力。

　　据第一财经日报