来自北方高压带的冷空气席卷北半球的大陆板块，美国的次级债风暴也将美国银行带入了一个漫长的寒冬。花旗、美林等顶级投行在2007年4季度均以百亿美元的大幅亏损重创了美国金融业，也为全球金融市场抹上了黯淡的色彩。

　　受美国股市强烈冲击的影响，这几天来，无论香港H股市场、伦敦市场，还是澳大利亚市场，均遭遇了大幅下挫。因此，无论是投资全球概念的QDII基金、还是投资亚太市场、或是H股市场的QDII基金，不同程度遭遇了较大跌幅，首次出航的QDII投资人在心理上也承受了巨大煎熬。

　　这样的现象是否会持续？应不应该卖掉QDII基金？这可能是投资人目前最为关心的话题。虽然目前每个市场都是超卖、大跌的局面，但是这是一个短期现象，一方面美国近期可能的利空消息会比较多，大家都想做观望态度，另一方面也是比较重要的原因，是美国许多大银行在去年提了很多坏账，在次债市场上赔了很多钱，所以必须卖掉一些获利丰厚的市场股票，去弥补损失。所以在亚太市场，超卖现象的确比较大。但在美元持续贬值情况下，资金往外寻找更高收益的投资标的应该是一个长期现象，因此美国以外的新兴市场，如亚太市场将是资金的一个好去处。长线的QDII投资人不必为短期市场的剧烈波动而过分忧心。

　　目前投资人所购买的QDII基金都是在各个市场主动选股的股票型基金，只要基金所投资的各个市场经济面持续向好，所持有的上市公司获利能持续提高，估值能得到合理支撑，股价就能有效上涨，这些是我们判断QDII基金能不能长期持有的关键因素。

　　全年来说，在QDII基金的表现上，最坏的情况应该会在2008年一季度表现出来，一季度过去后，将是比较明朗的局面。

　　有趣的是，在美国银行不断释放利空、全球股市大跌的情况下，我们看到亚洲、中东的政府资金（往往被视作代表长线的，甚至从战略意义上投资的投资人）进场投资。如阿布扎比代表中东，去购买花旗银行的股份；瑞银在股票贬值时，得到了中东不知名的投资者以及新加坡政府资金的援助；摩根斯坦利也得到中投的资金进入，近期有消息说美林也陆续有中东和韩国的资金进入。基本上，在美国银行股市盈率达到6~7倍的情况下，许多长线投资者开始从价值投资角度，做逢低进场的投资。