■据《证券市场周刊》

　　

　　上市开盘价几乎达到发行价的3倍，中石油(601857)A股的上市，让一级市场手持巨资的众机构，体验到了幸福的一刻。然而乐极生悲，也正是由于中石油高价开盘套牢了数不清的普通投资者，促使原有的非常有利于机构投资者的发行制度进行一系列调整。

　　日前，据一位接近证监会的人士向《证券市场周刊》透露，证监会高层正酝酿变革现行新股发行制度，具体很可能借鉴香港的发行制度，即超额认购时，首先保证小额申购账户人手有份。而促使A股发行制度变革的最主要动因，是中石油上市后的一系列现象引起高层关注。

　　2007年11月5日，中石油A股上市，48.6元的开盘价大大超出投资者预料，一些中小投资者买入被套。当天，中石油收盘价43.96元，之后股价一路走低。享有“亚洲最赚钱公司”美誉的中石油，为何成为2007年股市上最套人的股票

　　连续的暴跌和深套其中，引发了投资者的强烈不满，对中石油的暴跌内因的追问，引发了“机构操纵市场，外资投行做局”等多种观点。2008年1月初，证监会和上交所分别召集券商、保险公司和基金公司的证券投资交易部门负责人等召开专题会议，求解中石油暴跌真相。会议的共识是，原因不在交易制度，而在于发行制度存在漏洞。

　　本次中石油网上、网下共计冻结资金总额为3.37万亿元，其规模显示目前“打新股”事实上已经形成一个产业，而这种产业短期内又可能获得暴利，自然产生操纵市场的动因。而最为关键的是，现行的制度使得这种操纵有机可乘。