上证指数昨日宽幅震荡，早盘曾蹿高至4554.34点，但奈何多头跟风意愿不足，指数冲高回落，盘中甚至击穿了4384点的年线支撑，幸运的是，收盘点位位于年线上方。

　　昨日，一方面兴业银行等优质银行股在开盘后不久，开始节节回落，形势趋于严峻。另一方面周边市场再度趋于不稳的状态中，全球经济衰退的舆论导向压抑多头的做多激情。因此，那些仓位较重的基金出现护盘的迫切希望，瞄上了持续下跌的中国石油这只权重股。

　　但奈何中国石油的H股一直在10港元为中枢的区域震荡，所以，24元多的中国石油A股自然无人追捧，缺乏跟风买盘的支撑，其股价随之冲高回落，从而极大地打击了多头的投资底气，大盘随后再度大幅调整。而工商银行等大市值银行股在午市前的回落更是放大了市场的恐慌气氛。由此可见，护盘资金是搬起中石油砸了自己的脚。

　　不过，昨日中国石油虽然护盘行为是捷报未传身先死，但在一定程度上激发了部分资金对当前A股市场新格局的重新认识，那就是当前A股市场已进入到合理的估值区域，沪深300的2008年动态市盈率大致落在23倍左右，作为处于高速成长经济背景下的A股市场，如此估值并不能算高估。

　　因此，有观点认为昨日银行股的大幅回落以及中国石油的护盘失败，折射出部分资金刻意打压，快速探明底部的意图。也就是说，盘中击穿年线具有一定的空头陷阱的可能性。

　　部分资金在盘中已开始积极组织力量暗中建仓。较为典型的是，昨日上证指数虽然下跌40点，但下跌家数只有379家，上涨家数则高达500家，两市达到10%涨幅限制的品种则达到24家，这说明市场的做多力量是暗流潜涌。而且，新股涨幅依然惊人，昨日上市的N达意隆股价上涨高达403.54%。同时，中小板指等指数远离年线。

　　所以，近期年线虽然被击穿，隐含着上证指数的技术形态的确不佳，但由于市场未现低迷特征，个股行情相对活跃，反映出在大盘平均动态市盈率渐入合理估值区间后，多头资金也在寻找那些拥有高成长趋势的品种进行建仓，从而推动二级市场股价的活跃。

　　建议投资者在实际操作中，密切跟踪机构资金的动向，积极低吸两类个股，一是通过收购兼并而获得高成长趋势的个股，如宁波华翔、华鲁恒升、湖北宜化、德美化工等。二是行业景气渐趋乐观的轮胎股、轮胎配件股、环保设备股。

　　渤海投资 秦洪