进入2008年,次贷危机影响的恶化进一步加剧全球股市的下跌。而从1月中旬开始,A股市场也告别了去年12月份以来的独立上升走势,加入到全球股市暴跌的协奏曲当中。按去年10月份以来的高点计算,截至今年1月29日,道琼斯工业平均指数下跌了不到13%;而上证指数却下跌了近30%,A股下跌甚至比美股还惨,以至国内的投资者无不困惑:次贷危机究竟发生在美国还是中国?
发生在美国的次贷危机对中国股市的影响应该是相对有限的。一方面A股市场还是一个相对封闭的市场,周边市场对A股市场的冲击不应该过于激烈。另一方面次贷危机引发美国经济倒退的危机,虽然一定程度上影响到我国产品的出口,但这毕竟是在一定范围内的,而且通过扩大内需是有可能得到缓解的。
次贷危机之所以在A股市场得以猖狂,显然其影响被人为地放大了;同时也是国内股市一些负面因素与次贷危机遥相呼应的结果。一是A股市场估值偏高,在经过了一波上升行情后,本身存在回调压力;二是从紧货币政策的实施,也让股市感受到来自宏观调控的压力;三是新股发行速度的加快,红筹股回归步伐的加快,也让股市感觉到了市场扩容的压力;四是大小非套现的压力。五是创业板设立的消息也让目前的市场感受到很大压力。而在这种情况下,中国平安又拉开了圈钱的序幕,股市因此暴跌不止。
所以,要迎接次贷危机对中国股市的挑战,减缓次贷危机对A股市场的影响,笔者以为,有必要先消除或减少A股市场内在的不利因素。鉴于目前A股市场的现状,增强投资者对A股市场的信心,笔者认为有这样几件事情是当前应该要做的。
一是叫停中国平安的公开增发,同时在所有上市公司当中提倡配股,提倡理性融资。
二是放缓新股发行速度,加快新股发行制度改革,改变资金申购新股的发行制度。
三是降低股票交易印花税,将股票交易印花税恢复到“5·30”之前的水平。
四是恢复正常的基金发行与券商理财产品的发行,引进合规资金入市。
五是在目前主板市场发展并不规范的情况下,延缓创业板的推出进程。