申银万国:
关注四方面政策
到目前为止,1月份的主要经济指标公布完毕。由于出口超出预期,使得当前经济过热的特征更加明显。
考虑到外需减速有助于经济自然减速,防通货膨胀可能更成为当前的政策的核心。值得关注的政策至少包括以下4个方面:1、继续通过临时价格干预抑制生活必需品的价格上涨;2、通过上调存款准备金率、加大公开市场操作力度来对冲过多的流动性,缓解流动性过剩带来的通货膨胀压力。由于上调存款准备金率并不需要太多的政策协调,近期上调的可能性很大;3、通过加快升值来抑制输入型通货膨胀的压力。很有可能是通胀压力越大,升值幅度越快;4、继续加息。由于通货膨胀率迅速提高,实际利率已经下降到-2.7%的水平,再次加息也有可能,预计1季度利率将提高1次。由于加息的目的主要是为了防止通货膨胀,加息仍有可能采取非对称的方式进行。
东方证券:
从紧政策放松的可能性降低
数据显示通胀已然在供给面完全显现,因此坚持紧缩政策控制通胀蔓延的趋势很有必要,之前预期“从紧”政策适度灵活“放松”的可能性大为降低。此外,我们看到近期人民币的涨势可谓异常汹涌,30天升值就超2%,由于通胀压力部分来自于成本推动,特别是当前国际大宗商品和能源价格高企,升值可以降低进口原材料的成本。但本币积极升值也将吸引热钱流入,降低出口竞争力。
总体上看,目前,市场信心在急速下跌后出现企稳和恢复,市场趋势将会延续反弹。中期具有诸多不确定因素,需要时间来评估“大小非”解禁、国内外经济走势等各种因素的影响。
天相投资:
尚难判断已进入上升趋势
基于2008年投资确定性行业的策略,我们维持前期看好的农业、医药、通讯行业的观点。
从节后几个交易日的情况来看,大盘短期内有望走出一段反弹行情,由于上方仍有一些压力位,判断已进入上升趋势为时尚早。建议投资者在防范风险的前提下关注农业、医药、通讯等行业的优势企业,在调整时逢低介入。