由于本周初A股市场持续放量走强，多头的做多激情有所释放，上证指数在昨日开盘后一度逞强。但浦发银行突然盘中急挫，使得大盘出现回落行情，A股市场似乎进入“倒春寒”走势。

　　再融资猜想击倒权重股

　　昨日大盘走势，与浦发银行在昨日开盘后不久的急挫有极大关联。而从浦发银行公布的2007年业绩快报显示，其业绩优异，且成长性也相对乐观。故业内人士认为，浦发银行昨日的急挫很可能是由年报公布中提及再融资的信息引起。

　　而中国平安在前期由于再融资的信息而持续跳水，反映出市场对金融股庞大规模的再融资的抵触情绪，所以，随着浦发银行的盘中高台跳水以及随后的再融资猜测，加剧了其股价走势压力。这也迅速波及到整个金融股以及权重股板块，因为金融股历来是再融资的主体，而经过近年来的股价上涨以及股本规模的扩张，要么不再融资，一旦再融资，其规模将令市场恐惧，所以，形成了多米诺骨牌式的连锁反应。

　　多头资金两路突围

　　当然，也有机构资金认为，昨日包括金融股在内的权重股的回落，除了再融资猜测的连锁反应外，也与昨日周边市场的震荡盘落有关，尤其是港股的大幅回落。

　　不过，盘口显示，虽然A股市场出现“倒春寒”走势，但多头资金的做多激情依然清晰可见，一是农业板块的强劲走高态势，其中丰乐种业、南宁糖业以及支农产业股的冠农股份、六国化工等品种依然跻身于涨幅榜前列。

　　二是中小板高成长股在昨日也有不俗的走势。如近期成功切入到有机硅产业的宏达新材在昨日冲击25元时，主动性买盘鱼贯而来，机构资金建仓的特征较为清晰。

　　这些信息显示出，当前压力已使得多头资金采取了新的投资策略，一是从产业政策导向上选择强势股。由于从紧货币政策不放松的政策预期，使得越来越多的资金从那些受到调控政策压力明显的地产股、银行股中离开，转而寻找符合国家产业政策扶持的产业，如农业股等。二是从权重股再融资的压力中逃离，选择那些再融资压力较小的小盘股或新股，这样就有利于加大投资的成功概率。

　　两种策略应对“倒春寒”

　　不过，毕竟金融股等权重股对市场指数的影响力较大，而且持续的再融资也会带来估值重心迅速下移的压力，因为持续再融资将迅速吸纳市场过剩的资金，从而消耗大盘上升动能。港股等成熟市场的动态市盈率为何低于A股，原因之一就在于再融资的方便，股价一高，估值一高，大股东融资意向就强。业内人士预计，如果未来权重股大规模的再融资一旦成现实，将降低当前A股市场的估值水平，从而带来投资机会。

　　当然，这是一个中长线趋势，就短期而言，大盘的春耕行情仍可预期，实际操作中，投资者要把握两种策略，一是不能随波逐流，瞄准猎物再放枪，提高成功率。二是可从机构资金突围方向寻找猎物，尤其是从未来成长性趋势相对确定，或成长概率较高的中小市值新股中寻找。

　　渤海投资 秦洪