应明是杭州一家企业的负责人，手头有200多万元的流动资金，在招行理财师的建议下，他第一次尝试了可转债打新，对象是中兴可转债，总发行40亿元，此次中签率为1.89%。

　　昨天，中兴债1（115003）以78元开盘，最高达78.4元，最终收盘78.37元，跌幅21.63%。但这无关大碍，因为“醉翁之意不在酒”，债券附送的认股权证才是他看重的，每张中兴可转债的认购人可以无偿获得公司派发的1.63份认股权证。

　　听从理财师的建议，应明一开盘就把债券部分卖掉，而权证部分他并不急着抛，因为参照以前几只分离交易可转债，往往会出现几日的涨停，特别是如果正股在上涨，其价格也会随之上涨。昨天权证部分中兴ZXC1开盘即涨停，涨幅45.90%，最终收盘14.905元。

　　分离可转债的发行价格为100元一张，按10张计，16.3份权证获利242.95元，加上783元的债券，昨天中签部分收益率在2.5%左右。“还没赚到位。”应明说，按照理财师的判断，下个交易日中兴权证涨停的可能性比较大，等下周涨停打开后，就该出货了。

　　作为上市公司发行的一种特殊债券，可转债既有“债性”，又有“股性”。其债性表现为，只要投资者持有到期，可以保本保收益，目前可转债票面年利率在1%左右。而其股性是，到一定时期，可以按照约定的价格行权，转成正股。因为可转债有认购权证特征，其交易价格会跟随正股上下波动，也给投资者买卖获利的机会。浦发银行杭州分行财富管理部总经理郭剑说，之前这个领域并不为大众所了解。今年以来，少数投资者在可转债投资上获得较高收益。