申银万国：

　　流动性困局3月或可破解

　　微观来看，短期市场的流动性不足主要来自以下几个方面：第一，其他投资品种对资金的分流，包括加息和股市调整同时进行所带来的存款回流、期货市场火爆带来的资金分流；第二，作为二级市场博弈的新进入者——上市公司管理层和限售股东，通过增发和限售股逢高减持等手段，表明对A股整体高估的态度，并对市场流动性产生严重的负面影响。但另一方面，宏观的流动性却异常充沛。1月份外汇储备新增800亿美元，不断上升的息差和加速升值的人民币吸引大量资金进入中国。

　　这就是流动性困局：一方面股票、地产市场缺少资金；另一方面大量资金涌入内地银行系统，宏观流动性充沛和微观流动性不足形成鲜明反差。流动性困局造成股票市场上受政策影响较大的大盘行业（银行保险、地产、钢铁、采掘）表现不佳，而基本面向好的农业、医药则突破估值限制，一路高歌。

　　预计未来2~3周，流动性造成的股票市场弱势仍将持续，而在“两会”之后，相信政策预期会明朗化，年报和季报披露进入高峰将使企业业绩明朗化。因此，市场在逐渐接近3月底的时候，反弹概率将增大。

　　光大证券：

　　仍需要消化做空动能

　　进入“鼠”年后，扩容已从“内”（存量）到“外”（增量）全面展开，这将对部分现有资产产生持续的“挤出效应”。投资者将切实体验到全流通时代的到来。双向扩容节奏的动态变化，成为影响行情发展的重要因素。而从本周开始，各类扩容的节奏将全面加快，周二，中国铁建发行新股，周三招行“小非”解禁，3月3日中国平安31.21亿股限售股上市，这些都将对市场形成较大压力。虽然管理层连续放批基金和专户理财，表明了稳定发展证券市场的态度，但目前获批资金入市的总额远小于“大小非”解禁和再融资的数量，市场对扩容还需一个消化的过程。

　　银河证券：

　　3月关注四类投资机会

　　当前A股市场面临三大不确定性因素的压力：一是美国次贷危机对全球经济和金融市场影响的不确定性；二是国内经济与宏观调控政策的不确定性；三是扩容压力所带来的不确定性。在这三大因素的影响下，投资者的风险补偿要求提高，估值中枢将下移至动态市盈率20~25倍。而市场能否出现大的转机，关键还是要看三大不确定因素的未来变化。预计3月份仍然不会明朗化，会继续困扰市场运行，市场仍将维持震荡整理格局。

　　3月市场投资机会有限，以结构性机会为主。受资金供求的影响，成长性预期较好、业绩良好的中小盘股机会相对丰富。在投资策略上投资者应注重投资安全，适度控制仓位。而在投资选择方面，一是关注中小盘股票，关注超跌优质股票；二是关注长期高增长行业和灾后重建受益行业，如新能源、机械、电力设备、农业生产资料、电力等；三是关注节能减排带来的投资机遇；四是关注近期基本面改善的有色金属行业的投资机遇。