天相投资：乐观看待二季度行情

　　从价格的本质来看，完全取决于供求关系。今年市场的供给主要来自于“大小非”的解禁流通、上市公司再融资等，显然都与这些公司的质量没有必然联系。

　　由于二季度的供给压力相对有限，按照供求的基本关系，我们乐观看待二季度的行情。从3、4、5三个月的交易日历看，“大小非”的解禁流通数量有限，特别是大盘指标股的流通压力减缓。而在弱势中被淡化的积极因素，如新基金的发行、上市公司良好的业绩及稳定增长的预期、一些股票在系统性下跌过程中价值显现等，都会引发新的投资信心。不过，由于主要行业很难对大盘起到显著的驱动作用，如金融、地产、石化等，这决定了后期的行情仍将以反弹为主。前期反弹的高点5500点将构成新的压力。

　　齐鲁证券：大盘股跌势已接近尾声

　　从2月份的行业和板块表现来看，根据天相行业的划分标准，在40个行业中，只有11个行业出现上涨，其中，跌幅居前的行业是煤炭、民航、石油、金融、地产，跌幅分别达到9.93%、9.4%、8.01%、7.44%、7.33%，均高于指数的跌幅。这些行业板块集中了大部分大盘蓝筹股，它们对指数的影响举足轻重。而这些板块在2月的下跌已经出现了减缓的趋势。它们的止跌或跌势缓解，将使得后市大盘进一步深跌的概率大大降低。

　　光大证券：金融股估值面临修正

　　盘面观察，金融板块经过前期的大幅下跌后，近日有所好转，而前期强势股纷纷补跌。首先，市场对股指期货推出预期加重，使得权重金融股和相关的概念板块都表现不错；其次，金融股前期的大幅下跌，与中国平安和浦发银行再融资预案引发的估值下降有关，管理层对上市公司再融资行为表态后，市场预期再融资的数量和速度将会有所减缓，从而修正相关板块的估值；再有，近期部分概念股、题材股的涨幅已远超大盘，在资金面并不宽裕的情况下，热点的转换会导致补跌。

　　在诸多公司的再融资方案并没有完全明朗，市场信心还不能快速恢复，同时在新批基金还没进入建仓期前，近期“大小非”解禁仍将给市场带来扩容压力，做空动能仍有待释放。