多晶硅概念刺激着投资者的神经。

　　2月28日，多晶硅题材股再度崛起。川投能源更成为是日盘中明星，再创历史新高，并带动天威保变（600550）、通威股份（600438)等后起“硅”秀。

　　当日Topview数据显示：川投能源自2月1日券基、法人占数比分别上升6.16%、0.11%，普通账户占数比下降6.28%；量账户分类显示，特大户占数比上升2.71%，至51.71%，机构大户仍在买进。

　　“这是基于市场预期上涨。”川投能源证券部人士解释，多晶硅市场行情走好及公司多晶硅产能全面达产，2008年业绩势必大幅提升。

　　但业内人士分析，就市场基本面说，行情猛烈过后，其热点切换过速的风险将凸现，持续性很难保证。

　　结缘多晶硅，使川投能源成为2007年明星股。以去年2月27日6.54元收盘价计算，川投能源一年涨幅达491.89%，一年中上涨近5倍，而同期上证综指涨幅只有55%。

　　去年11月27日，川投能源董事会通过关于收购大股东川投集团持有的38.9%新光硅业股权的议案，宣告正式进入多晶硅领域。

　　彼时，全球多晶硅供应紧张，其市场价已从2005年每公斤30美元上涨到约400美元。收购报告显示，截至2007年10月31日，新光硅业总资产14亿元，当年2月26日投产，仅8个月，新光硅业营业收入达1亿元，净利润1829万元。

　　根据四川君和会计师事务所出具的《审核报告》，新光硅业2007净利润将达6890万元，2008年可达5.1亿元。而国金证券分析报告预测的2008年净利润高达11.6亿元。

　　川投集团承诺将在条件成熟时，以适当方式按法定程序将此新光硅业二期工程35%的权益资产注入上市公司。

　　尽管如此，随着新能源企业的快速成长，其风险制约或将逐步凸现。

　　去年44份向新能源领域投资的公告中，上市公司涉及多晶硅的投资项目共10项，投资金额合计46.57亿元，已建和在建的多晶硅计划产能高达63560吨。

　　市场人士认为，目前多晶硅产能发展规划过大，而其用量相对有限，存在产量过剩风险。那些没有掌握多晶硅核心技术企业的利润空间相对较小，风险更甚。

　　上述川投能源人士认为，未来3-5年内市场紧缺状况不会改变，因最早涉足多晶硅，在技术、成本、管理方面都具领先优势。

　　因预期非一般强烈，不断有机构高位接盘。

　　去年11月27日公司宣布进军多晶硅后，机构态度刹时转变。截至三季度末，包括3只基金和4家一般法人持有川投能源，持仓量总计2664万股，占流通股的11.92%。

　　与6月末相比，1家基金增持995万股，2家新出现的主力持有394万股，仅1家消失主力，但其仅持3万股。

　　此后，机构便不断涌入。其中11月27日机构单向买入达2.27亿元。而今年2月25日前的累计3天，35元左右高位买入的前5名也全是机构投资者。

　　西南证券总部能源业分析师陈一初表示，“目前市场走弱，资金面偏紧，新能源板块究竟能吸引多少热钱有待观察，热点转换相对较快，风险会加大，不少涉足新能源的上市公司估值水平已偏高，倘若业绩低于预期，其股价上升空间将很难得到保证。”

　　上述观察人士表示认同，“机构高位接盘应属于阶段性。不过，由于前期众多机构参与过实地考察，其投资价值也多少可以从目前机构操作上有所体现。”

　　21世纪经济报道 张建