近日来，市场生了病。仅“再融资”和“限售股解禁”两个病灶，便将一只又一只身形硕大的蓝筹轮番钉到了跌停板上。

　　“增发是可以传染的，贫血的市场只能知道一只隔离一只，疑似也不能放过。”一位北京的基金经理笑言。

　　于是浦发银行、中国平安、江西铜业、伊利股份、西水股份、株冶集团、中钨高新等资深蓝筹纷纷遭到集中抛售，交易靠前的席位中处处可见机构身影。

　　不能否认，1月以来的大幅调整行情，与基金的主动减仓有着直接联系。笔者了解到，本次暴跌中，又有不少基金沿袭去年三季度的做法，轻仓观望，部分基金仓位已快接近规定底限。而一些私募基金经理则明确表示“空仓”。

　　鹏华和泰达荷银的基金经理高调表示，他们近段时间对金融、地产等蓝筹股进行了减持。有数据显示，1月中旬至2月中旬，保险股的基金交易席位卖出370亿元，而买进席位只有170亿元。

　　与此同时，保险和券商的资金也纷纷离场。相关数据显示，整个保险业1500亿元入市资金已撤出400亿元，国泰君安证券大跌之中撤出89.72亿元，海通证券撤出69.27亿元，中信证券撤出65.86亿元。

　　有数据显示，2007年基金手里的资金总量为3万亿左右，而本次大小非解禁全部套现就需要2.9万亿。

　　在大家纷纷看空蓝筹的时候，有券商基金研究员对笔者作出另一种分析，机构的任何一次行为，都不能单纯地用静态的眼光去看。他们把蓝筹超跌的机会砸出来之后，自己会无视吗？特别现在处于新基金的建仓期，也许在唱空一只金融股的时候，他的资金已经在悄悄介入了。基金如今也在做波段，在我们浑然不觉的情况下，他可能已经快速买回此前卖出的全部筹码，而我们在它的仓位上是看不到任何变化的。

　　无论如何，基金重仓股连续大跌，对市场的危害都相当巨大。暴跌导致净值缩水，净值缩水引起赎回，赎回压力再逼迫基金减仓，市场将陷入恶性循环。不管是上市公司、监管层还是基金公司都应对此负责，大家在今后的决策中还应以市场为重，理性决策。

　　去年下半年以来，价值投资一词逐渐淡出人们的视野。“价值投资的理念永远不会过时，但它代表的意义因时而变。在现在的市场中，对趋势的把握更重要，因此讲趋势投资或许更适合一些。”上述基金经理告诉记者。

　　本着趋势投资的原理，基金们在对去年的牛市功臣金融、保险、地产股等进行割弃的同时，也对具有较高成长预期的中小盘股和二线蓝筹展开积极布局。南方基金投资总监王宏远承认，对农业股的坚定持有已经使他收益颇丰，新能源、采掘、文化传播等板块也日益受到基金公司的青睐。

　　上交所TOPVIEW数据显示，交通银行、日照港、水井坊、航天晨光、中国卫星、三一重工、中海油服、复星医药、洪都航空、莱钢股份、白云机场、华北制药、云天化等正成为机构新宠。上述个股中，券基账户持仓比例增量由7%至27%不等。

　　信诚精萃成长基金经理吕宜振则认为，从目前A股基本面来看，2008年股指要有所作为是难上加难，投资者须降低预期。而对结构性机会的把握将在行业轮换和自下而上选股这两种策略的结合下得到最大的体现。     包涵